>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
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| 1195KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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國(guó)際方面，巴西2022/23榨季已進(jìn)入壓榨尾聲，最新數(shù)據(jù)顯示，11月上半月，巴西中南部甘蔗壓榨量和產(chǎn)量均翻倍，主要是由于糖廠急于追趕上一年度的產(chǎn)出水平，甘蔗加工量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。印度新榨季已開(kāi)啟，雖然受不利天氣影響下糖廠開(kāi)榨時(shí)間較晚，新榨季截至11月中旬食糖產(chǎn)量略低于去年同期，但是考慮到當(dāng)前原糖價(jià)格較高、印度政府已批準(zhǔn)600萬(wàn)噸的食糖出口，糖廠整體熱情高漲，目前已經(jīng)簽署了400萬(wàn)噸的出口合同，其中已有20萬(wàn)噸食糖于10月份出口至國(guó)外。印度糖業(yè)協(xié)會(huì)表示600萬(wàn)噸食糖出口協(xié)議將于12月份完成，實(shí)際出口發(fā)運(yùn)將于明年3月底完成，本榨季食糖出口配額還將增加200-400萬(wàn)噸。此前受巴西和印度出口受阻影響，國(guó)際糖市貿(mào)易流緊張帶動(dòng)糖價(jià)一路上行，但是近期市場(chǎng)傳言終端消費(fèi)者可能將推遲部分采購(gòu)至次年，疊加巴基斯坦或?qū)⑨尫?0萬(wàn)噸白糖用于出口。短期基本面利空消息有所消化，市場(chǎng)出口需求表現(xiàn)良好仍有支持，另外受OPEC減產(chǎn)傳聞拉動(dòng)，原油期貨由跌轉(zhuǎn)升亦有提振，糖價(jià)短期在19美分附近或有一定支撐。不過(guò)遠(yuǎn)期仍面臨一定供應(yīng)過(guò)剩壓力，預(yù)計(jì)糖價(jià)長(zhǎng)期價(jià)格重心有所下移，走勢(shì)偏弱。
國(guó)內(nèi)方面，目前正處于陳糖去庫(kù)階段，隨著南方新糖上市在即，下游仍存在一定觀望情緒，對(duì)陳糖的采購(gòu)有所降溫。11月份食糖工業(yè)庫(kù)存和廣西第三方庫(kù)存較高，處于歷史高位，疊加陳糖銷售整體表現(xiàn)平平，整體來(lái)看需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格承壓期貨價(jià)格，糖價(jià)缺乏利好驅(qū)動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，由于當(dāng)前鄭糖價(jià)格略高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本，存在一定支撐，下行空間有限，但是考慮到疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求低迷，預(yù)計(jì)糖價(jià)區(qū)間盤(pán)整。
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