>> 招商證券-2023資本市場年會量化私募分會場紀要-《峰回路轉(zhuǎn)：量化私募基金發(fā)展新機遇》會場紀要(上)-221129
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
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| 3847KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳,崔浩瀚 |
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相比2019年到2021年的A股牛市，今年的市場曲折跌宕，盡管Beta端阻力重重、行業(yè)新政策調(diào)整帶來的影響仍未消弭，但是相比主觀多頭的大起大落，今年量化私募的超額表現(xiàn)依舊較為穩(wěn)健。滄海橫流方顯英雄本色，2022年11月24日，在招商證券資本年會的私募主題分會場，我們團隊和機構(gòu)業(yè)務(wù)部邀請了多家百億量化私募代表，為各位投資人帶來一場關(guān)于量化投資的思辨盛宴。
本分會場主題分享環(huán)節(jié)我們邀請因諾資產(chǎn)創(chuàng)始人徐書楠、龍旗科技創(chuàng)始人朱曉康、衍復(fù)投資渠道負責人許亦舒帶來主題演講，我們對他們的主題演講進行了整理并摘要。
因諾資產(chǎn)創(chuàng)始人徐書楠對未來三到五年內(nèi)國內(nèi)市場的平均收益給了合理預(yù)期，并回答了未來國內(nèi)Alpha水平究竟是在什么位置。同時他指出個人投資者建立正確的投資理念比投資技巧更加的重要。由于中國市場還是存在比較大的無效波動，所以還是有著比成熟市場更高的Alpha收益水平，也適合指增產(chǎn)品。而多策略產(chǎn)品通過配置多種相關(guān)性低的資產(chǎn)和策略，可以有效的提升產(chǎn)品收益，降低產(chǎn)品波動，從而能夠提升產(chǎn)品的收益風險比。指數(shù)增強和多策略都是中國市場未來的三五年內(nèi)都可以去大力推廣，并且長期持有的量化策略類型。
龍旗科技創(chuàng)始人朱曉康對比分析了中國市場和美國市場近20年來的發(fā)展路徑和特點，指出中國市場不僅有全球最好的alpha，其實也有挺棒的beta。回望過去11年國內(nèi)量化發(fā)展史，量化行業(yè)盡管在2015-2017歷經(jīng)挫折，特別是經(jīng)歷了2017年前后的結(jié)構(gòu)性裂變（比如A股在2016年后市場偏好由高波動轉(zhuǎn)向低波動，從2017年開始市場偏好從反轉(zhuǎn)變?yōu)閯恿康龋?，?chuàng)新和對這個結(jié)構(gòu)性裂變的適應(yīng)，也讓中國量化行業(yè)站上了一個新的臺階。朱博士認為歷史發(fā)展規(guī)律和行業(yè)發(fā)展規(guī)律有跡可循，投資者依然可對A股市場乃至國內(nèi)經(jīng)濟保持充分的樂觀，量化行業(yè)將在創(chuàng)新驅(qū)動之下沖擊下一個量化發(fā)展的新高峰。
衍復(fù)投資渠道負責人許亦舒從人才、策略和風控三個方面介紹了衍復(fù)團隊在7年實盤中得到的經(jīng)驗和啟發(fā)。認為人才重要，組織人才的形式更重要，介紹了衍復(fù)的“以核心人物主導(dǎo)的精益化模式”。在策略開發(fā)上，重視數(shù)據(jù)來源的多樣性，對算法進行有效應(yīng)用，同時重視在軟硬件上的投入，高效執(zhí)行和實現(xiàn)策略。在風控上，提出風險因子暴露的弊端、規(guī)?？刂频闹匾砸约皬娬{(diào)為投資人追求長期穩(wěn)健超額收益是打造國際一流資管品牌的關(guān)鍵。
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