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策略摘要
　　周二化工市場(chǎng)氣氛回暖，塑化鏈品種止跌反彈，油價(jià)低價(jià)反彈，煤炭支撐增強(qiáng)。國(guó)際油價(jià)低價(jià)反彈，進(jìn)一步擺脫前一交易日所觸及的近一年的低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)SC原油反彈超過(guò)2.5%。提振油化市場(chǎng)士氣。煤炭方面，昨日雙焦價(jià)格重心抬升，焦煤焦炭供應(yīng)偏緊，且國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策利好疊加央行降準(zhǔn)呵護(hù)，煤炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)，給予煤化工支撐略有增強(qiáng)。昨日PP裝置檢修增多，疊加丙烯價(jià)格堅(jiān)挺，粉粒倒掛，PP反彈強(qiáng)勁，增倉(cāng)上行，基差走弱，重心有所抬升，建議日內(nèi)短線或者觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存58.5萬(wàn)噸，較上一日-2.5萬(wàn)噸。庫(kù)存處近三年正常區(qū)間，但四季度累庫(kù)預(yù)期仍然較強(qiáng)。
　　基差方面，LL華北基差在+80元/噸，PP華東基差在+20元/噸?；钚》邚?qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面。LL和PP油頭制法處于深度虧損狀態(tài)，PDH制PP已進(jìn)入虧損，但虧損程度沒(méi)有進(jìn)一步加深，后續(xù)關(guān)注PDH制PP是否有額外虧損減產(chǎn)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差小幅虧損，開(kāi)工率沒(méi)有明顯大幅變化。留意原油制HD是否兌現(xiàn)大幅降負(fù)，若出現(xiàn)則HD供應(yīng)邊際改善，LL產(chǎn)能也會(huì)被分流，改善LL供應(yīng)面。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差略有下跌，開(kāi)工率沒(méi)有明顯變化。
　　進(jìn)出口方面。由于美金快速補(bǔ)跌，PE進(jìn)口窗口已經(jīng)打開(kāi)，利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度回落，PP的進(jìn)口窗口也已開(kāi)啟但并不明顯，影響有限。
　　■策略
　　（1）單邊：激進(jìn)者跟著盤(pán)面的上漲情緒順勢(shì)交易。謹(jǐn)慎者保持觀望。中長(zhǎng)期做空。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。