>> 國盛證券-盛視早參：A股低位放量反包，重視“國資”屬性加成-221130
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
許琪 |
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A股低位放量反包，重視“國資”屬性加成
A股本周低開高走，周二指數(shù)一路上揚(yáng)，拋壓未見異常，場內(nèi)承接資金相對充裕。傳統(tǒng)權(quán)重略顯分化，房地產(chǎn)大幅上攻，電力、油氣等小幅收紅；金融權(quán)重表現(xiàn)強(qiáng)勢，證券、銀行、保險(xiǎn)漲幅居前，推動(dòng)指數(shù)上行。景點(diǎn)及旅游領(lǐng)跑兩市，酒店及餐飲、零售等消費(fèi)板塊緊隨其后，半導(dǎo)體及元件、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、光學(xué)光電子等科技題材漲幅可觀，場內(nèi)熱度得以維持。整體來看，權(quán)重與題材配合良好，板塊隊(duì)形分布合理。盤面漲跌比4084：721，多方占據(jù)優(yōu)勢，其中609家跌幅落在0-3%一檔。兩市漲停98家（創(chuàng)業(yè)板漲停3家，科創(chuàng)板漲停1家），未漲停但漲幅超10%個(gè)股22家；跌停僅1家（創(chuàng)業(yè)板跌停0家，科創(chuàng)板跌停0家），未跌停但跌幅超10%個(gè)股0家，大幅下跌個(gè)股寥寥無幾。從數(shù)據(jù)角度分析，場內(nèi)賺錢效應(yīng)火爆，氛圍良性。技術(shù)上，A股處于大級別底部區(qū)域，滬指擺脫60日均線壓制，并嘗試突破前高壓力，量能配合放大；權(quán)重支撐指數(shù)，題材維持熱度，走勢健康，預(yù)計(jì)反彈將持續(xù)。
資金方面：央行周二開展800億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平，因當(dāng)日有20億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放780億元。臨近月末央行重新開始投放流動(dòng)性，由于我國貨幣政策沒有過度刺激，為后續(xù)貨幣成本、貨幣政策調(diào)控預(yù)留了空間；高層強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果，流動(dòng)性繼續(xù)保持合理充裕。關(guān)注央行MLF與逆回購的利率變化與續(xù)作規(guī)模，關(guān)注大小非解禁對市場拋壓的邊際影響，關(guān)注M2增速與社融數(shù)據(jù)的匹配度，關(guān)注資金進(jìn)入流通領(lǐng)域、轉(zhuǎn)入股市的情況。主力資金方面，周二滬深兩市全天凈流入279.43億元；其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流入22.41億元。北向資金方面，周二北向資金凈買入98.06億元。貴州茅臺(tái)、中國平安、藥明康德分別獲凈買入13.92億元、5.03億元、4.87億元。恩捷股份凈賣出額居首，金額為5.49億元。
資訊方面：11月29日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日部分鋰電材料報(bào)價(jià)下跌，電池級碳酸鋰跌1500元/噸，均價(jià)報(bào)58.25萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌2500元/噸，均價(jià)報(bào)56.75萬元/噸；電解鈷跌1500-3000元/噸；碳酸鈷跌4000元/噸；鈷粉跌5000元/噸；氧化鈷跌4000元/噸。（財(cái)聯(lián)社）多數(shù)周期行業(yè)潛在產(chǎn)能巨大，并不具備高成長性，鋰電行業(yè)現(xiàn)階段仍未進(jìn)入過剩狀態(tài)，價(jià)格波動(dòng)放大，不改行業(yè)高景氣度；但在投資上，由于交易擁擠度的客觀限制，后續(xù)景氣度投資需深究細(xì)分邏輯，例如鈉電池、釩電池屬于新賽道，相較于鋰電性價(jià)比逐步攀升，其中鈉電池即將迎來密集投產(chǎn)；另外，得益于鋰資源價(jià)格高位徘徊，鋰電池回收領(lǐng)域也將愈加受益。全球博弈的烈度持續(xù)攀升，自主可控、國產(chǎn)替代的邏輯被進(jìn)一步加強(qiáng)，各領(lǐng)域?qū)τ诎踩男枨蠖干绕涫顷P(guān)乎民生、關(guān)乎發(fā)展戰(zhàn)略的方向，總之我國產(chǎn)業(yè)升級與能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的大方向不會(huì)改變，政策規(guī)劃近幾年非化石能源占比將提高至25%，風(fēng)電、光伏、電池、儲(chǔ)能、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域的技術(shù)革新，值得密切跟蹤。
操作策略：人民幣幣值保持穩(wěn)定，強(qiáng)化了人民幣資產(chǎn)的吸引力，處于中長期底部區(qū)域的A股迎來放量反包，近期指數(shù)有支撐，賺錢效應(yīng)有保障，市場有望進(jìn)入權(quán)重搭臺(tái)題材唱戲的良性反彈。需要注意的是地產(chǎn)板塊邏輯仍不通順，各地銷售數(shù)據(jù)未見起色，其行業(yè)困境未見反轉(zhuǎn)；本輪寬松主要針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，房企債務(wù)得以展期，保交樓也是為民眾兜底，所以當(dāng)前的行情理解為地產(chǎn)權(quán)重的超跌反彈，預(yù)計(jì)后續(xù)不會(huì)成為市場主線；房住不炒在前，政策仍要在堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線的前提下剝離樓市的金融屬性。操作上，多家全國性股份制銀行，跟隨國有六大行腳步下調(diào)定期存款利率，疊加樓市“十六條”強(qiáng)力發(fā)布并開始落地，政策正式為樓市打開融資通道，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶也開始集中簽約，銀行板塊中長線值得關(guān)注。國企是國民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定的基石，在資本市場長期估值偏低，政策有意改變當(dāng)前局面，提出要構(gòu)建“中國特色估值體系”，“國企改革”概念邏輯通順，板塊延續(xù)性良好，所以現(xiàn)階段建議契合“泛國家安全”方向，重視其中具備國資背景的標(biāo)的。
?。ㄔS琪，執(zhí)業(yè)證書編號S0680620010001）
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