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觀點(diǎn)：高位承壓震蕩延續(xù)
　　宏觀：上周宏觀情緒環(huán)比弱化，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，受到疫情反彈和地產(chǎn)的拖累，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但地產(chǎn)金融十六條對(duì)于市場(chǎng)情緒的提振作用較為明顯。海外，美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議之前，關(guān)注期間公布的美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　供需基本面：國(guó)內(nèi)目前鋅礦供給整體偏寬松，10月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量為51.41萬(wàn)噸，同比增2.96%，環(huán)比增2.02%；11月產(chǎn)量預(yù)計(jì)為53.7萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量呈攀升趨勢(shì)。當(dāng)前開(kāi)工率為82%，云南、廣東部分煉廠檢修結(jié)束后恢復(fù)正常生產(chǎn)，帶來(lái)主要增量。鍍鋅產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量環(huán)比進(jìn)一步增加，周度產(chǎn)量高于往年同期，成品總庫(kù)存去庫(kù)比較快；鍍鋅日度成交表現(xiàn)跟隨冷軋出現(xiàn)季節(jié)性回升，初端需求在基建的帶動(dòng)下，整體環(huán)比改善比較明顯?？⒐っ娣e在保交樓政策的推進(jìn)下環(huán)比出現(xiàn)改善，短期對(duì)于需求環(huán)比提振。截至11月18日，MySteel社會(huì)庫(kù)存總量為5.02萬(wàn)噸，較上期增0.12萬(wàn)噸；初端加工品庫(kù)存以低位去化為主。
　　策略：11月供給有增量，但同時(shí)初段需求表現(xiàn)較好，鍍鋅季節(jié)性有所支撐，庫(kù)存持穩(wěn)可能性較高。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將寬幅震蕩，當(dāng)前價(jià)格建議逢高短空01或02合約。