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1、基本面變化：2023年，迎來新周期
　　新周期：疫情、政策、訂單、成本、企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期。
　?、倨髽I(yè)經(jīng)營(yíng)周期彈性或體現(xiàn)：中藥、化學(xué)制劑、創(chuàng)新藥械；
　?、谝咔橹芷谟绊懴聫椥灶I(lǐng)域：藥店、醫(yī)療服務(wù)、疫苗、檢測(cè)/服務(wù)；
　?、鄞笥唵渭俺杀静▌?dòng)周期后彈性：醫(yī)藥CXO、原料藥。
　　2、2023年度醫(yī)藥投資策略：擁抱新周期
　　醫(yī)藥投資主線：疫情主線、創(chuàng)新藥械、創(chuàng)新配套產(chǎn)業(yè)鏈；
　　與眾不同分析維度：周期的視角看醫(yī)藥基本面周期，疫情周期貫穿始終，疊加政策、訂單、成本、企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期，不同細(xì)分領(lǐng)域周期所處階段有較大的差異；
　　對(duì)于估值的認(rèn)知：板塊估值處于低位（類似2019年初），但中藥、化學(xué)制劑、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)院等眾多領(lǐng)域卻走過了完整的經(jīng)營(yíng)周期，處于業(yè)績(jī)彈性逐步體現(xiàn)的初期。
　　3、推薦主線：疫情、政策、經(jīng)營(yíng)周期改善下的方向
　　疫后主線：濟(jì)川藥業(yè)、康緣藥業(yè)、大參林、老百姓、益豐藥房、智飛生物、康希諾，關(guān)注愛爾眼科等；
　　配套產(chǎn)業(yè)鏈：藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥、百誠(chéng)醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、康龍化成、諾唯贊、鍵凱科技、健友股份等；
　　創(chuàng)新藥械：邁瑞醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、海泰新光、心脈醫(yī)療、奕瑞科技、復(fù)星醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、科濟(jì)藥業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情變化具有不確定性；
　　新品類的價(jià)格政策超預(yù)期；
　　貿(mào)易摩擦影響訂單不確定性