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要點(diǎn)提示：
　　1、債市方面：上月經(jīng)歷“過山車”，當(dāng)前空頭情緒緩慢釋放，未來債市將企穩(wěn)。
　　2、金融數(shù)據(jù)：實(shí)體融資需求偏弱，中長期信貸需求不足，未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏內(nèi)生動力
　　3、投資領(lǐng)域：基建和投資將持續(xù)支撐四季度經(jīng)濟(jì)增長
　　4、通脹價(jià)格：貨幣政策強(qiáng)調(diào)重視潛在通脹壓力增加，但當(dāng)前物價(jià)并未構(gòu)成制約政策因素
　　5、當(dāng)前東盟逐漸取代歐盟和美國逐漸成為我國的主要的出口增長地區(qū)，海外需求疲軟，進(jìn)出口同時(shí)跌入負(fù)增長
　　市場展望與投資策略：
　　債市經(jīng)歷一波上行后，十一月中旬突然經(jīng)歷一波大幅下跌的行情，價(jià)格跌到去年11月同期水平。本月央行推出適時(shí)降準(zhǔn)的利好消息，央行降準(zhǔn)25bp釋放5000億元流動性，同時(shí)維持1年期和5年期報(bào)價(jià)保持不變，釋放寬松的貨幣政策的信號，但是債市并未企穩(wěn)回升。展望未來債市，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前我國通脹壓力較溫和，經(jīng)濟(jì)面臨主要問題是消費(fèi)、投資等有效需求不足，未來四季度的貨幣政策或?qū)⒀永m(xù)寬松，保持合理的資金環(huán)境，但是資金價(jià)格會逐漸向政策利率回歸，前期寬松的環(huán)境不會再來。維持未來債市將震蕩為主的判斷。
　　投資策略建議：
　　推薦做平曲線策略，做凸收益率曲線