>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-221201
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】
美11月ADP就業(yè)增長最兩年最低，美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示12月加息放緩，美指下跌，隔夜原油大漲，有色金屬普漲；中國11月PMI低于容枯線，預(yù)示工業(yè)需求放緩，內(nèi)盤漲勢相對(duì)偏弱。現(xiàn)貨端，現(xiàn)貨端表現(xiàn)穩(wěn)定，表明市場預(yù)期有所回暖，主要受房企融資、降準(zhǔn)為降息鋪路等操作的影響。目前得國內(nèi)疫情持續(xù)防疫政策逐漸優(yōu)化，廣西政策支持電解鋁復(fù)產(chǎn)，暫時(shí)上行邏輯受限。基本面上，供需均有改善同時(shí)改善空間均有限，庫存整體去化偏中性，海外不改需求更弱占主導(dǎo)得趨勢，長期目前延續(xù)偏空。
【操作建議】
若疫情綜合因素利多生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有次級(jí)上行趨勢，否則偏弱運(yùn)行。建議看跌期權(quán)持有。主力合約支撐位18800元/噸，第一壓力位19500元/噸.倫鋁區(qū)間為2050美元/噸-2500美元/噸。
【利多因素】
四川省生態(tài)環(huán)境廳近日印發(fā)《四川省碳市場能力提升行動(dòng)方案》，穩(wěn)步推動(dòng)鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳行動(dòng)。到2025年，確保重點(diǎn)領(lǐng)域達(dá)到能效標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例超過30%。房地產(chǎn)16條保交樓。中國證監(jiān)會(huì)：恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。
【利空因素】
需求：11月28日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為70，增45。11月28日LME庫存減少2575萬噸至517075噸。供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4443.4萬噸/年，環(huán)比增加38萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為4011.5萬噸。11月24日至11月28日，電解鋁社會(huì)庫存減少0.2萬噸至52.0萬噸；鋁棒庫存增加0.55萬噸至8.4萬噸。中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（11.20-11.27）約12.6萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.4萬噸，去年同期為17.1萬噸。銀保監(jiān)會(huì)等三部門出臺(tái)預(yù)售監(jiān)管資金新政，房企可申請(qǐng)置換30%，出函銀行有墊付義務(wù)，專家稱有明顯暴雷風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無法享受。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】全球經(jīng)濟(jì)衰退的程度和時(shí)間不符合預(yù)期
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