>> 華泰期貨-軟商品日報：現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，鄭棉震蕩運行-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2301合約13475元/噸，較前日上漲265，漲幅2.01%。持倉量315418手，倉單數(shù)516張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價14630元/噸，較前一日下跌5?，F(xiàn)貨基差CF01+1160，較前日下跌270。全國均價14932元/噸，較前日下跌41元/噸。現(xiàn)貨基差CF01+1460，較前日下跌300。
從USDA最新發(fā)布的供需報告來看，全球總產(chǎn)量為2535萬噸，總消費2500萬噸。全球經(jīng)濟下滑預(yù)期帶來的消費疲軟，需求大幅減少導(dǎo)致新年度棉花從整體供應(yīng)偏緊的格局中有所緩和，在全球供應(yīng)端已經(jīng)確定的情況下，宏觀因素對棉價的影響值得關(guān)注。在美國CPI上漲程度低于預(yù)期后，美聯(lián)儲的官員也是釋放出了一定的加息轉(zhuǎn)鴿的信號，雖然未來11，12月仍將有兩次加息，但是超預(yù)期的可能性不大，預(yù)計對市場影響較小。國內(nèi)方面，疫情管控下新疆近期現(xiàn)貨運輸不暢，收購加工銷售進度偏慢，疊加下游消費預(yù)期較差，紡織企業(yè)補庫積極性普遍不高，導(dǎo)致棉花社會庫存創(chuàng)下近年來新低，短期對于棉價有一定程度的支撐。但從整體上來看，宏觀層面的利空因素或?qū)㈤L期持續(xù)，經(jīng)濟下滑的預(yù)期仍在，結(jié)合新季棉花大規(guī)模上市的供應(yīng)壓力與消費疲軟的局面，鄭棉仍將維持偏弱震蕩態(tài)勢。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
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