>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：生豬現(xiàn)價較為穩(wěn)定，期價小幅反彈-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2301合約20795元/噸，較前日上漲310元，上漲1.51%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格22.59元/公斤，較前日下跌0.22元，現(xiàn)貨基差LH01+1797，較前日下跌530；江蘇地區(qū)外三元生豬價格24.05元/公斤，較前日下跌0.43元，現(xiàn)貨基差LH01+3258，較前日下跌742；四川地區(qū)外三元生豬價格23.56元/公斤，較前日上漲0.04元，現(xiàn)貨基差LH01+2765，較前日下跌274。
從正常年份的生豬價格來看，當(dāng)前價格屬于較高的價格區(qū)間，30%的養(yǎng)殖利潤也處于較高的利潤區(qū)間。該價格下需求端被抑制，屠宰端處于虧損狀態(tài)。所以價格在明年有較大概率會回到正常區(qū)間。從歷史數(shù)據(jù)來看200至300元的單頭利潤出現(xiàn)的概率較大。按照現(xiàn)在養(yǎng)殖成本16元/公斤計算，未來價格下降至18到19元/公斤的概率較大。特別是在明年2月份進(jìn)入消費(fèi)淡季后疊加今年年中新增產(chǎn)能的緩慢釋放價格將進(jìn)一步下降。但明年生豬養(yǎng)殖跌入成本線以下的概率較小。消費(fèi)和庫存的筑底會在價格下跌的過程中形成承接，最終達(dá)到整條產(chǎn)業(yè)鏈都有利潤的平衡狀態(tài)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
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