>> 華泰期貨-PVC日報：宏觀繼續(xù)改善，PVC震蕩偏強-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 580KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
截止12.1日，PVC期貨價格震蕩偏強；宏觀市場氛圍逐步改善；PVC開工負荷小幅提升；PVC樣本倉庫環(huán)比下降，同比依舊高企；電石價格暫維持穩(wěn)定；下游制品開工維持穩(wěn)定；現(xiàn)貨端成交一般。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：截止12.1日PVC主力收盤6006元/噸（+..0.92%）；前二十位主力多頭持倉：278632（-3340）空頭持倉：281496（-13934）；凈空持倉：2864（-8603）。
現(xiàn)貨：截至12.1日華東（電石法）報價：5980元/噸（+20）；華南（電石法）報價：6065元/噸（+20）。
蘭炭：截止12.1日陜西1322元/噸（0）。
電石：截止12.1日華北4175元/噸（+10）。
觀點：PVC庫存小幅去庫但同比高企，庫存壓力依舊較大，PVC開工回升預期仍存，外盤價格走低且有低價貨源沖擊國內(nèi)市場，下游開工變化不明顯且逐步進入季節(jié)性淡季。但目前宏觀面繼續(xù)改善，市場看法存在分歧，考慮到政策傳導時效性，我們認為01合約上方空間有限，真正需求及價格變化或體現(xiàn)在05合約。期貨市場目前處于移倉換月時點，建議暫觀望。
■策略
中性；1月合約上方高度有限且處于移倉換月過程中，暫觀望。
■風險
人民幣匯率變化；原油走勢以及地產(chǎn)政策變化。
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