>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-221201
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格整理為主，TA01合約價(jià)格上漲40元/噸，漲幅0.78%，減倉(cāng)3.27萬(wàn)手，收于5198元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：12月1日，貿(mào)易商心態(tài)不佳，出貨為主，交投略有起色，PTA現(xiàn)貨價(jià)格日跌58至5430元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收跌75至01+225元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面：歐盟仍未能就俄羅斯石油價(jià)格上限達(dá)成一致，同時(shí)需求端受到經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期以及疫情擾動(dòng)影響，原油價(jià)格此前連續(xù)下跌，但受到歐佩克+將在12月會(huì)議上考慮進(jìn)一步減產(chǎn)以及美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期下降影響，原油價(jià)格低位反彈。
?。?）PX方面：PX新增產(chǎn)能釋放在即，東營(yíng)100萬(wàn)噸PX裝置產(chǎn)出合格品，盛虹200萬(wàn)噸裝置負(fù)荷穩(wěn)步提升中，同時(shí)需求擔(dān)憂下，PX價(jià)格走弱，12月1日，PX價(jià)格收于916美元/噸CFR中國(guó)，跌5美元/噸。
?。?）從供應(yīng)端來(lái)看：華南一條110萬(wàn)噸PTA裝置按計(jì)劃在上周六停車檢修，預(yù)計(jì)在12月底左右重啟；華東一條75萬(wàn)噸PTA裝置27日按計(jì)劃停車檢修，預(yù)計(jì)檢修10天左右，受物流影響，西北一套120萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷降至8成，截至12月1號(hào)，PTA開(kāi)工負(fù)荷68.5%，周度下降3.5%。
?。?）從需求端來(lái)看，聚酯工廠壓力較大，長(zhǎng)絲降負(fù)荷延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也執(zhí)行計(jì)劃?rùn)z修。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機(jī)和加彈織機(jī)負(fù)荷繼續(xù)走弱，需求疲軟。截至12月1日當(dāng)周，聚酯開(kāi)工負(fù)荷下滑至72.6%，需求持續(xù)負(fù)反饋，拖累PTA價(jià)格，隨著后期部分聚酯工廠進(jìn)一步減產(chǎn)，聚酯負(fù)荷還有繼續(xù)下降預(yù)期。
【套利策略】
隨著時(shí)間延續(xù)，近月合約基差回歸動(dòng)力逐步增強(qiáng)，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來(lái)看，PX新增產(chǎn)能壓力下，同時(shí)下游聚酯工廠需求負(fù)反饋持續(xù)均利空PTA市場(chǎng)，但01合約基差依然偏高以及原油價(jià)格走強(qiáng)影響，依然維持近月走基差回歸，遠(yuǎn)月走供需邏輯，后市01合約單邊以震蕩對(duì)待。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：PTA開(kāi)工負(fù)荷大幅下降
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