>> 東北證券-國(guó)力股份(688103)電子真空器件老牌廠商，多領(lǐng)域開(kāi)拓成長(zhǎng)-221201
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
李玖,武芃睿 |
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事件：
2022年11月10日，國(guó)力股份與清陶能源正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。國(guó)力股份專注深耕電真空器件的研發(fā)、制造和服務(wù)，和清陶能源固態(tài)電池研發(fā)理念同符合契。
點(diǎn)評(píng)：
高壓直流接觸器性能可靠，拓展固態(tài)鋰電池應(yīng)用方向。國(guó)力股份深耕電子真空器件的研發(fā)、制造和服務(wù)，自研的高壓直流接觸器是電源控制的關(guān)鍵安全器件，用于電池控制系統(tǒng)和整車高壓配電系統(tǒng)中的連接和分段。公司的高壓直流接觸器載流能力強(qiáng)、安全性能高，符合清陶能源固態(tài)鋰電池業(yè)務(wù)的研發(fā)理念。雙方致力于新能源科技領(lǐng)域安全應(yīng)用方向，有望發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，互相賦能。
可轉(zhuǎn)債擬募集4.8億元，發(fā)力新能源汽車&風(fēng)光儲(chǔ)及柔直輸配電。2022年11月，公司計(jì)劃向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬募集資金總額不超過(guò)4.8億元。募集資金計(jì)劃將用于新能源用直流接觸器擴(kuò)建項(xiàng)目、風(fēng)光儲(chǔ)及柔直輸配電用交流接觸器生產(chǎn)項(xiàng)目，建設(shè)期均為2年，新增產(chǎn)能分別為直流接觸器648萬(wàn)只/年、交流接觸器165萬(wàn)只/年。通過(guò)實(shí)施該募投項(xiàng)目，公司有望提高產(chǎn)品質(zhì)量，向高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品發(fā)展，助力我國(guó)新能源汽車、風(fēng)光儲(chǔ)及柔直輸配電領(lǐng)域關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。
電子真空器件積累深厚，多點(diǎn)開(kāi)花助增長(zhǎng)。新能源汽車及充電設(shè)施領(lǐng)域，公司陶瓷材料技術(shù)優(yōu)勢(shì)凸顯，自研配套高壓直流接觸器，陸續(xù)與多家知名新能源電池、電控行業(yè)龍頭及整車廠商展開(kāi)合作。航天航空及軍工領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為陶瓷高壓真空繼電器、陶瓷高壓直流接觸器等，產(chǎn)品型號(hào)及應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)充，營(yíng)收穩(wěn)步提高。半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品為陶瓷真空電容器及陶瓷高壓真空繼電器，應(yīng)用于ETCH、PECVD、氣相清洗等設(shè)備，有望充分受益于國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。光伏風(fēng)能及儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司積極開(kāi)拓應(yīng)用市場(chǎng)，目前市場(chǎng)占有率低，成長(zhǎng)空間廣闊。
給予“增持”評(píng)級(jí)。公司深耕電子真空器件，新能源汽車、半導(dǎo)體設(shè)備、光伏風(fēng)能及儲(chǔ)能多點(diǎn)開(kāi)花，預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為7.58/12.53/17.46億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.97/1.92/3.16億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，下游需求、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不及預(yù)期。
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