>> 銀河期貨-煤焦周報：焦炭現(xiàn)貨第二輪漲價落地，盤面煤焦區(qū)間震蕩-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 3928KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尉俊毅 |
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價格:焦炭價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，山西呂梁準(zhǔn)一冶金焦2460 (+100)，日照港準(zhǔn)一級冶金焦2640 (+40)。港口基差93.
焦煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，，山西低硫主焦2398(+40)，沙河驛蒙煤2288(+18)。蒙煤基差84.
供給:噸焦虧損依舊，焦企開工積極性一般。噸焦盈利-168 (-27)，230家焦企開工率66.9%(-0.8%)。
需求:247鐵水產(chǎn)量222.81 (+0.25)，鋼廠盈利率23.81% (+1.3%)，螺紋表需279.77 (-11.49)。
庫存:焦煤總庫2610.7 (+42)，焦炭總庫930.4 (-9.0)。
總結(jié):
(1)疫情/地產(chǎn)政策向好，美聯(lián)儲加息預(yù)期切換，國內(nèi)北京/廣州/上海等多地疫情政策改變+地產(chǎn)三只箭+國外美聯(lián)儲加息預(yù)期切換，大宗商品波動增大
(2)煤焦供給低位，剛需邊際增加疊加冬儲，現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)。蒙煤通關(guān)量維穩(wěn)，山西多地因疫情爆發(fā)靜默，區(qū)域內(nèi)部分煤礦生產(chǎn)受到限制，另外部分煤礦因任務(wù)即將完成主動減產(chǎn)以及個別礦點(diǎn)因發(fā)生事故停產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)整體收緊，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.67%至90.26%，焦煤總供給穩(wěn)中偏弱。噸焦虧損持續(xù)且力度較大，焦企開工積極性一般，焦炭庫存去化，焦炭總供給穩(wěn)中偏弱，但考慮春節(jié)煤礦停產(chǎn)，冬儲焦煤需求依舊，成本支撐走強(qiáng);鋼廠盈利率好轉(zhuǎn)，鐵水階段性見底，煤焦需求邊際增加;綜合看，煤焦短期供需格局偏緊，現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)，且近期宏觀政策向好，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行。煤焦供需無較大矛盾，市場邏輯偏向宏觀，產(chǎn)業(yè)邏輯由原料冬儲更多傾向交易鋼貿(mào)商冬儲，預(yù)期本周盤面煤焦跟隨成材波動，波動率大于成材。關(guān)注國內(nèi)外宏觀政策、煤焦鋼企業(yè)開工、蒙煤通關(guān)，春節(jié)煤焦假期長短等情況。
單邊:區(qū)間操作。
套利:1-5反套。
期權(quán):觀望
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