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邏輯：供給端，鎳礦補(bǔ)庫(kù)需求下降，但鎳礦仍存挺價(jià)意愿，國(guó)內(nèi)進(jìn)入去庫(kù)階段；鐵廠與不銹鋼開(kāi)工雙降，短期鎳鐵供需趨于平衡；國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)能有限，進(jìn)口盈利不佳，進(jìn)口量或小幅下滑。需求端，不銹鋼存減產(chǎn)預(yù)期；新能源需求增速放緩，硫酸鎳價(jià)格下滑，電解鎳生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟(jì)性較差，鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳占比逐漸下滑；合金、電鍍?nèi)跃S持剛需采購(gòu)，整體需求有所弱化。庫(kù)存端，近期純鎳社會(huì)庫(kù)存小幅反彈后再去化?，F(xiàn)貨端，目前對(duì)電解鎳的高價(jià)接受度不高，進(jìn)口下滑致短期現(xiàn)貨緊張。宏觀端，國(guó)內(nèi)疫情防控再優(yōu)化，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期強(qiáng)化。綜上，預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期震蕩運(yùn)行；中長(zhǎng)期，鎳元素供過(guò)于求，關(guān)注結(jié)構(gòu)性矛盾情況。
　　運(yùn)行區(qū)間：190000-210000
　　策略:待宏觀情緒消化后，可逢高沽空
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼鎳出口稅落地情況、顯性庫(kù)存較低、疫情變化、不銹鋼超預(yù)期減產(chǎn)