>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-221203
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 1662KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】上周以鮑威爾為首的美聯(lián)儲官員發(fā)表偏鴿派講話，美國通脹指標(biāo)放緩和制造業(yè)指數(shù)萎縮，均增加了對美聯(lián)儲加息放緩和更接近達(dá)到利率峰值的預(yù)期，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)弱勢，貴金屬則持續(xù)走強(qiáng)；而非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁雖然短暫影響美指美債和貴金屬走勢，但是沒有改變整體趨勢。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1738-1805美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為2.45%?，F(xiàn)貨白銀受有色板塊強(qiáng)勢表現(xiàn)帶動強(qiáng)于黃金，整體在20.85-23.23美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，周漲幅達(dá)到8.14%。國內(nèi)貴金屬上周維持強(qiáng)勢行情，但是因?yàn)槿嗣駧艆R率波動表現(xiàn)不及國際貴金屬，周五夜盤表現(xiàn)分化，滬金跌0.18%至408.4元/克；滬銀漲2.91%至5297元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強(qiáng)于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美國11月非農(nóng)就業(yè)人口新增26.3萬人，遠(yuǎn)超20萬的預(yù)期，前值也由26.1萬上修至28.4萬人，失業(yè)率則維持在3.7%，符合市場預(yù)期；11月平均時薪環(huán)比增0.6%，同比增5.1%，均超過市場預(yù)期，其中環(huán)比增速創(chuàng)1月以來最快；勞動參與率小幅下降至62.1%，表現(xiàn)不及62.3%的預(yù)期和62.2%的前值。②美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲在一段時間內(nèi)將需要采取限制性政策，最快12月就會放緩加息步伐；利率峰值可能“略高于”9月份的預(yù)期，并存在較大不確定性；不想過度緊縮，不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表。③截至11月29日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭減少6110手至110003手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所降溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性增加717手至17483手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預(yù)期可能性大，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬突破關(guān)鍵點(diǎn)位后維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，下方核心支撐依然是1675-1680美元/盎司關(guān)口；繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬穩(wěn)定上漲。關(guān)注人民幣匯率，匯率升值使得內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤。
運(yùn)行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預(yù)期升溫等因素影響，倫敦金現(xiàn)突破關(guān)鍵支撐位后維持偏強(qiáng)行情；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計(jì)價和政策收緊步伐放緩預(yù)期升溫，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能高位回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測試1880-1900美元/盎司（420元/克，滬金要關(guān)注匯率）的可能性較大；短期繼續(xù)關(guān)注1800美元/盎司（410元/克）的整數(shù)關(guān)口能否站穩(wěn)。白銀有效突破22美元/盎司位置（5000元/千克，人民幣升值使得內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤）后，年內(nèi)上方關(guān)鍵阻力位為23.8-24美元/盎司區(qū)間（5500元/千克），下方核心支撐位依然為18美元/盎司（4200元/千克）；年內(nèi)整體表現(xiàn)依然偏強(qiáng)為主。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時可賣出AU2302P380合約。
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