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策略摘要
　　G7確定俄原油出口價(jià)格上限，油價(jià)低位盤(pán)整；防疫政策調(diào)整國(guó)內(nèi)需求預(yù)期向好，PX產(chǎn)能持續(xù)釋放;TA加工費(fèi)持續(xù)走高。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　PX加工費(fèi)226美元/噸（-19），近期震蕩偏上行。鎮(zhèn)海煉化75萬(wàn)噸檢修3個(gè)月，預(yù)計(jì)12月恢復(fù)，海南煉化100萬(wàn)噸10.11停車(chē)檢修，?；粭l80萬(wàn)處于停車(chē)檢修，恢復(fù)待定。多套裝置處于降負(fù)狀態(tài)，其中包括浙石化900萬(wàn)噸降負(fù)至75%-80%，青島麗東100萬(wàn)噸11月初降負(fù)至65%，福建聯(lián)合石化降負(fù)至65%~75%，中海油惠州降負(fù)至70%~80%，九江石化90萬(wàn)噸近期降負(fù)至55%，盛虹200萬(wàn)噸新裝置繼上周以來(lái)提負(fù)至60%左右，繼上周后PX產(chǎn)能繼續(xù)釋放，加工費(fèi)有所回落處于整年價(jià)格底部區(qū)域。
　　TA基差155元/噸（-5），現(xiàn)貨基差松動(dòng)；加工費(fèi)525元/噸（+38）。福海創(chuàng)450萬(wàn)噸負(fù)荷5成，四川能投100萬(wàn)噸負(fù)荷8成，中泰石化負(fù)荷8成。同時(shí)，逸盛大化225萬(wàn)噸，逸盛寧波200萬(wàn)噸以及恒力一條220萬(wàn)噸，英士力110萬(wàn)噸，亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸都處于停車(chē)狀態(tài)。12月預(yù)計(jì)繼續(xù)維持上周的檢修量級(jí)，供需上任然偏弱，維持12月的TA累庫(kù)預(yù)期。
　　終端方面，長(zhǎng)短絲產(chǎn)銷(xiāo)皆有走高趨勢(shì)，但持續(xù)性有待繼續(xù)觀察。終端開(kāi)工率繼續(xù)偏低，防控政策調(diào)整，觀望終端需求是否調(diào)整。
　　■策略
　?。?）單邊：謹(jǐn)慎看多。原油走勢(shì)疲軟，進(jìn)一步下跌可能性弱；內(nèi)盤(pán)需求有望增加，加工費(fèi)持續(xù)走高，下游疲軟趨勢(shì)有望得到改善。（2）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格劇烈波動(dòng)，盛虹PX投產(chǎn)提負(fù)進(jìn)度，聚酯降負(fù)速率。