>> 華泰期貨-甲醇日報：港口基差持續(xù)回落，甲醇加速累庫預(yù)期-221206
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 729KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢高做空：外盤開工持續(xù)高位，12月到港大幅提升，預(yù)計進(jìn)口量上115萬噸以上，非伊貨物抵港增加。12月進(jìn)口進(jìn)一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累庫預(yù)期。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差再度回落至01+60（-35），西北周初指導(dǎo)價有所調(diào)降，港口基差持續(xù)回落。
西南氣頭冬季限氣檢修逐步落地，12月總開工率提升有限。潤中清潔60萬噸半負(fù)荷上周末恢復(fù)正常運行；山東榮信計劃12月5日出產(chǎn)品；中原大化預(yù)期檢修延長至12月31日，安徽碳鑫預(yù)期延續(xù)檢修至12月12日；同煤廣發(fā)預(yù)期延續(xù)檢修至12月12日；西南氣頭，四川瀘天化45萬噸11月26日停車檢修，卡貝樂預(yù)期12月上旬停車，玖源50萬噸計劃12月初停車。
外盤開工高位提升趨緩。伊朗Bushehr165萬噸低負(fù)荷恢復(fù)穩(wěn)定運行；Marjan Pc165萬噸繼續(xù)檢修中。外購MTO負(fù)荷再度下挫，盛虹MTO檢修拖累甲醇需求。斯?fàn)柊?2.3開始檢修（復(fù)工待定），盛虹斯?fàn)柊顭拸S開啟后乙烯丙烯有盈余，MTO停車持續(xù)時間待定。南京誠志一期仍檢修，南京誠志二期負(fù)荷不高，興興仍然是復(fù)工待定，寧波富德原檢修10天預(yù)期未兌現(xiàn)。
總體而言，外盤開工持續(xù)高位，12月到港大幅提升，預(yù)計進(jìn)口量上115萬噸以上，非伊貨物抵港增加。12月進(jìn)口進(jìn)一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累庫預(yù)期
策略
?。?）逢高做空：外盤開工持續(xù)高位，12月到港大幅提升，預(yù)計進(jìn)口量上115萬噸以上，非伊貨物抵港增加。12月進(jìn)口進(jìn)一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累庫預(yù)期。（2）跨品種套利：MTO價差逢高做縮。（3）跨期套利：1-5價差逢低做正套。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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