>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
大小： |
816KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格下跌為主，TA01合約價(jià)格下跌90元/噸，跌幅1.74%，減倉(cāng)2.11萬手，收于5088元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：12月5日，現(xiàn)貨市場(chǎng)有供應(yīng)商回購(gòu)現(xiàn)貨，但市場(chǎng)心態(tài)不佳，需求繼續(xù)疲軟，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌73至5277元/噸，基差繼續(xù)疲軟，主港主流現(xiàn)貨基差收跌5至01+160元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面：歐盟同意制裁俄羅斯石油每桶60美元價(jià)格上限，俄羅斯表示不會(huì)接受限定價(jià)格政策，后續(xù)關(guān)注政策實(shí)際落地情況，在現(xiàn)有價(jià)格水平上，此價(jià)格政策預(yù)計(jì)對(duì)全球原油市場(chǎng)利空大于利多影響，OPEC+同意維持石油產(chǎn)量政策不變，打消市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)隨著需求預(yù)期邊際走弱概率較大，后市原油價(jià)格有望繼續(xù)延續(xù)下跌走勢(shì)。
（2）PX方面：PX新增產(chǎn)能陸續(xù)兌現(xiàn)，東營(yíng)100萬噸PX裝置、盛虹200萬噸裝置均如期投產(chǎn)，同時(shí)需求擔(dān)憂以及油市拖累下，PX價(jià)格走弱，12月5日，PX價(jià)格下跌16美元/噸CFR中國(guó)，收于899美元/噸CFR中國(guó)。
?。?）從供應(yīng)端來看：華南一條110萬噸PTA裝置按計(jì)劃在上周六停車檢修，預(yù)計(jì)在12月底左右重啟；受物流影響，西北一套120萬噸PTA裝置負(fù)荷降至8成，華南一450萬噸裝置降負(fù)荷至5成，該裝置此前維持在8成附近，華東一套60萬噸PTA裝置2日停車，重啟時(shí)間待跟蹤。截至12月1號(hào)，PTA開工負(fù)荷68.5%，周度下降3.5%，隨著裝置降負(fù)荷及停產(chǎn)，開工負(fù)荷進(jìn)一步下滑。
（4）從需求端來看，聚酯工廠壓力較大，長(zhǎng)絲降負(fù)荷延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也執(zhí)行計(jì)劃?rùn)z修。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機(jī)和加彈織機(jī)負(fù)荷繼續(xù)走弱，需求疲軟。截至12月5日，聚酯開工負(fù)荷下滑至73.19%，日度下滑0.11%，需求持續(xù)負(fù)反饋，拖累PTA價(jià)格，隨著后期部分聚酯工廠進(jìn)一步減產(chǎn)，聚酯負(fù)荷還有繼續(xù)下降預(yù)期。
【套利策略】
隨著時(shí)間延續(xù)，近月合約基差持續(xù)走弱，符合預(yù)期，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來看，需求端持續(xù)負(fù)反饋，拖累聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，但近期PTA工廠負(fù)荷下降，使得PTA供需基本面邊際好轉(zhuǎn)，隨著01合約基差持續(xù)走弱，基差矛盾緩解，后市在PTA供需雙減以及成本端價(jià)格疲軟下，PTA價(jià)格有望繼續(xù)呈震蕩偏弱走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)
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