>> 方正中期期貨-紙漿期貨日報-221203
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
大小： |
1355KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約高位偏強震蕩，上漲1.5%?，F(xiàn)貨市場價格承壓運行，高價成交不足。其中針葉漿局部地區(qū)部分品牌價格較上周下調(diào)50-100元/噸，闊葉漿價格較上周下調(diào)50-100元/噸。下游原紙市場需求面偏弱運行，企業(yè)考量成本及后市預(yù)期，對原料采買偏剛需。
紙漿期貨小幅回落后再度上漲，2301合約進入12月增倉并創(chuàng)近期新高，現(xiàn)貨報價仍未看到明顯變化，主流品牌中，銀星、馬牌、月亮7300元/噸，俄針7050-7100元，剛需補庫為主，成交放量有限，基差進一步回落。國內(nèi)成品紙價格多數(shù)下跌，社會面需求一般，庫存方面，11月國內(nèi)主要港口木漿庫存環(huán)比下降6%，同比減少9%，繼續(xù)在年初以來的低位區(qū)間波動，不過10月份歐洲港口庫存大幅增加16%，創(chuàng)年內(nèi)新高，自去年3月以來再度升至130萬噸以上，8月以來歐洲庫存中樞上移，海外供需有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻嫩E象。供應(yīng)方面，PPPC統(tǒng)計，10月世界20國商品漿發(fā)貨量同比增加2.2%，其中針葉漿發(fā)貨同比下降1%，對中國發(fā)貨同比下降2.6%，1-10月累計減少15%。國內(nèi)疫情防控有所放松，但年底前需求恢復(fù)情況還有待觀察，紙廠維持低利潤，補庫積極性不高。
整體看，紙漿延續(xù)供需雙弱狀態(tài)，臨近交割，供應(yīng)問題再度顯現(xiàn)，2301合約基差已修復(fù)，俄針價格在7050-7100附近，因此01合約從產(chǎn)業(yè)端向上空間有限，預(yù)計后期在7000附近運行；對于05合約，根據(jù)美金報價及匯率，針葉漿進口成本在7600元之上，國內(nèi)現(xiàn)貨銀星、俄針報價11月以來維持在7300和7100附近，參考之前銀星的基差水平，05合約運行區(qū)間6400-6800元/噸。
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