>> 國投安信期貨-煤化工周報-221206
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 2445KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,牛熠城 |
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甲醇周報
·行情回顧
√近期華東甲醇現(xiàn)貨震蕩調(diào)整，盤面處于2500-2650元/噸內(nèi)的波動區(qū)間。截止到12月2日收盤，甲醇期貨主力2301合約，價格為2594元/噸。
●傳統(tǒng)需求開工進(jìn)入季節(jié)性下降趨勢中、新興下游C/MTO開工環(huán)比下降。
√需求方面，新興下游烯經(jīng)開工較上周開工小幅提升，寧波裝置負(fù)荷小幅提升;港口地區(qū)浙江嘉興MTO仍在停車，并未明確開車日期;江蘇斯?fàn)柊罟S因自產(chǎn)單體，MTO裝置已停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間未知。傳統(tǒng)下游醋酸、MTBE開工環(huán)比下降，甲醛傳統(tǒng)需求開始進(jìn)入季節(jié)性的減弱周期。供給方面，西北、華東地區(qū)開工負(fù)荷上漲的影響，整體上游負(fù)荷環(huán)比小幅提升。
●12月份港口庫存將小幅提升。
√上周甲醇沿海整體港口庫存小幅累庫，符合預(yù)期。江蘇地區(qū)階段性封航，累庫較少;浙江地區(qū)下游MTO工廠到港卸貨較多，庫存大幅提升。太倉整體提貨量環(huán)比明顯下降，一是封航，另外是下游需求轉(zhuǎn)弱，持續(xù)性下降，整體港口可流通庫存依舊不高。未來兩周進(jìn)口維持在25萬噸/周左右，港口將持續(xù)累庫。
●投資建議:2500-2650區(qū)間震蕩
√短期來看，內(nèi)地供需持續(xù)轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)區(qū)高庫存壓制西北地區(qū)現(xiàn)貨價格接近2200元/噸;港口地區(qū)12月份進(jìn)口預(yù)期環(huán)比提升，疊加斯?fàn)柊頜TO近期停車導(dǎo)致近端01合約的基差和1-5月差明顯走弱。盤面01合約交易國內(nèi)和港口弱供需，05交易成本煤炭情緒轉(zhuǎn)強及伊朗限產(chǎn)預(yù)期。目前05合約估值已偏高，不宜追漲;但春節(jié)前還是低多方向，煤炭價格轉(zhuǎn)強，疊加伊朗裝置季節(jié)性炒作時間點臨近。
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