>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-221205
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周一，乙二醇小幅上漲，EG2301合約收3964元/噸，漲1.10%，減倉1.30萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇小幅上漲，華東市場現(xiàn)貨價3932元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，新裝置投產(chǎn)，供給小幅回升。裝置方面，連云港一套100萬噸/年的MEG新裝置已于12月3日開車，12月4日有產(chǎn)品產(chǎn)出，目前負(fù)荷逐漸提升中；通遼金煤30萬噸裝置12月1日因故停車，重啟待定；武漢石化28萬噸裝置12月1日停車，時長1-2月左右；新疆天業(yè)60萬噸裝置近期升溫重啟，該裝置于8月中旬停車；陜西一套180萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日已經(jīng)實現(xiàn)三條線全面開車，目前負(fù)荷提升至滿開狀態(tài)；茂名石化12萬噸裝置12月初升溫重啟，該裝置于10月25日停車檢修。截止12月1日當(dāng)周，乙二醇開工率為57.15%（+2.14%）。
（2）從需求端來看，因高庫存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，疊加淡季來臨，后期有繼續(xù)走弱預(yù)期。終端需求持續(xù)走弱，逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上游負(fù)反饋，聚酯裝置檢修計劃陸續(xù)增加。12月5日，聚酯開工率73.19%（-0.11%），聚酯長絲產(chǎn)銷199.5%（+159.2%）。
?。?）從庫存端來看，據(jù)隆眾統(tǒng)計，12月5日華東主港乙二醇庫存為84.93萬噸，較12月1日去庫4.54萬噸。12月5日至12月11日，華東主港到港量預(yù)計25.93萬噸。
【套利策略】
12月5日現(xiàn)貨基差為-32元/噸，逢高空基差。
【交易策略】
現(xiàn)有裝置陸續(xù)重啟，疊加新裝置投產(chǎn)，乙二醇供應(yīng)壓力再增，而終端需求持續(xù)走弱，并逐步向上游負(fù)反饋，聚酯開工負(fù)荷再創(chuàng)新低，乙二醇供需邊際進(jìn)一步走弱，拖累價格走勢。整體來看，乙二醇偏空思路對待。操作上，以滾動反彈做空為主。關(guān)注后續(xù)裝置變動情況和成本端油價波動。
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