>> 華泰期貨-鋅鋁日報：供應(yīng)壓力仍存，鋅價高位震蕩-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
大小： |
765KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點(diǎn)
昨日鋅價高位震蕩。2022年11月中國精煉鋅產(chǎn)量為52.47萬噸，部分企業(yè)產(chǎn)量超過前期預(yù)期，環(huán)比增加2.06%，同比增加0.99%。2022年1-11月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量為545.2萬噸，累計(jì)同比減少2.16%，預(yù)計(jì)12月鋅錠產(chǎn)量將超過54萬噸，且考慮到大部分煉廠1月過年期間將維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存。但近日內(nèi)蒙、新疆、山東等地區(qū)貨源流通速率較緩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋅錠社會庫存仍處于歷史同期低位，現(xiàn)貨市場鋅錠偏緊格局延續(xù)。需求方面逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，終端訂單較少，且下游企業(yè)今年可能提前放假，消費(fèi)端較為疲軟。整體來看，短期海內(nèi)外低庫存及現(xiàn)貨偏緊的局面對鋅價有一定支撐，但考慮到鋅錠供應(yīng)回升而隨著消費(fèi)淡季的到來需求走弱，屆時將對鋅價有一定壓力，中長期建議以逢高做空的思路對待。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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