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總量視角
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)】通往繁榮之路——2023年宏觀展望——宏觀深度報(bào)告-20221208
　　海外通脹與衰退交織角力。衰退與通脹或?qū)⒊蔀?023年海外經(jīng)濟(jì)的兩條主線。美國方面，通脹緩慢回落；衰退前瞻指標(biāo)疊加經(jīng)濟(jì)、就業(yè)的放緩指向美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸難度較大；為控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年可能不會(huì)降息。歐洲方面，大概率陷入滯脹局面。新興市場(chǎng)方面，發(fā)生大規(guī)模債務(wù)危機(jī)的可能性很小，但經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。國內(nèi)主線：短期疫后復(fù)蘇，長期增速承壓，預(yù)計(jì)2023GDP增速5.1%。國內(nèi)政策：寬財(cái)政寬信用，貨幣端邊際收斂。資產(chǎn)配置：內(nèi)外互換，A股反轉(zhuǎn)。
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)】邁進(jìn)后疫情時(shí)代——12月政治局會(huì)議點(diǎn)評(píng)——宏觀經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評(píng)-20221207
　　1、基調(diào):具備憂患意識(shí)、底線思維;“穩(wěn)中求進(jìn)”更重“進(jìn)”。
　　2、疫情:刪除“三要”，更好“統(tǒng)籌”，明確防疫優(yōu)化，后續(xù)可觀察節(jié)奏變化。同時(shí)，注重疫后“解放思想”，提振信心，調(diào)動(dòng)積極性。
　　3、經(jīng)濟(jì):更突出穩(wěn)增長，提振市場(chǎng)信心，供需同時(shí)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增量。
　　4、政策:財(cái)政更加積極，貨幣更重精準(zhǔn)，我們認(rèn)為貨幣端可能先松后緊。
　　5、產(chǎn)業(yè):高端制造業(yè)彈性可期，消費(fèi)逐步修復(fù)，繼續(xù)化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)】出口仍在尋底之中——11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)——宏觀經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評(píng)-20221207
　　11月出口同比增長-8.7%，10月同比增長-0.3%，9月同比增長3.5%，11月出口增速較10月份進(jìn)一步下降，整體呈現(xiàn)出加速回落跡象。進(jìn)口邊際有所修復(fù)，但總體仍待恢復(fù)。預(yù)計(jì)后續(xù)外需預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步降低，我國出口短期內(nèi)或仍將繼續(xù)下滑。汽車相關(guān)產(chǎn)品或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)出口的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。