>> 華泰期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)：重要會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，地產(chǎn)板塊反彈領(lǐng)漲-221209
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
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1576KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
國(guó)內(nèi)重要會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，穩(wěn)增長(zhǎng)為主基調(diào)，消費(fèi)和投資為重要拉動(dòng)項(xiàng)，財(cái)政和貨幣政策將持續(xù)推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好發(fā)展，對(duì)A股也有提振效果，人民幣匯率升值，北向資金持續(xù)流入，大消費(fèi)板塊收益，大盤(pán)股表現(xiàn)更佳。美國(guó)長(zhǎng)短端利率倒掛創(chuàng)四十年新低，衰退擔(dān)憂加劇，關(guān)注本月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。A股具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，關(guān)注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關(guān)注地產(chǎn)、汽車(chē)、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
股指期貨：A股三大股指全天走勢(shì)震蕩。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.07%報(bào)3197.35點(diǎn)，深證成指跌0.25%報(bào)11389.79點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%報(bào)2411.81點(diǎn)；兩市成交量為8699億元；北向資金全天凈流入1.14億元。盤(pán)面上，房地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)板塊領(lǐng)漲，農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電子板塊跌幅居前。港股強(qiáng)勢(shì)上漲，恒生指數(shù)收盤(pán)漲3.38%報(bào)19450.23點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲6.64%。美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲0.55%報(bào)33781.48點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.75%報(bào)3963.51點(diǎn)，納指漲1.13%報(bào)11082點(diǎn)。
各地購(gòu)房政策持續(xù)松綁。多地繼續(xù)在限購(gòu)、首付等方面繼續(xù)放松政策。上海召開(kāi)座談會(huì)，部署落實(shí)落細(xì)落地金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展16條措施、調(diào)整優(yōu)化房企股權(quán)融資5條措施等，多措并舉做好金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作。盡管短期地產(chǎn)銷(xiāo)售仍然偏弱，但重點(diǎn)城市全年商品房銷(xiāo)售均價(jià)有望平穩(wěn)，三四線城市房?jī)r(jià)或延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，重點(diǎn)提到地產(chǎn)行業(yè)的維穩(wěn)，地產(chǎn)板塊迎來(lái)反彈。
扶持中小企業(yè)。11月中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為88.1，環(huán)比下降0.1點(diǎn)。隨著央行、銀保監(jiān)會(huì)多措并舉“精準(zhǔn)滴灌”中小企業(yè)，效果開(kāi)始顯現(xiàn)，當(dāng)月中小企業(yè)資金緊張狀況有所緩解。
美國(guó)失業(yè)人數(shù)持續(xù)上升。美國(guó)至12月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增至23萬(wàn)人，前值22.5萬(wàn)人，顯示美國(guó)失業(yè)數(shù)據(jù)升至今年2月以來(lái)新高。關(guān)注周五PPI和下周二CPI數(shù)據(jù)，看是否能延續(xù)美國(guó)通脹繼續(xù)下行的邏輯。
行業(yè)方面，關(guān)注汽車(chē)、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來(lái)該行業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長(zhǎng)空間大，同時(shí)目前營(yíng)收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤(rùn)增長(zhǎng)率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來(lái)，當(dāng)前主要為汽車(chē)、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工行業(yè)。
總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，穩(wěn)增長(zhǎng)為主基調(diào)，消費(fèi)和投資為重要拉動(dòng)項(xiàng)，財(cái)政和貨幣政策將持續(xù)推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好發(fā)展，對(duì)A股也有提振效果，人民幣匯率升值，北向資金持續(xù)流入，大消費(fèi)板塊收益，大盤(pán)股表現(xiàn)更佳。美國(guó)長(zhǎng)短端利率倒掛創(chuàng)四十年新低，衰退擔(dān)憂加劇，關(guān)注本月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。A股具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，關(guān)注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關(guān)注地產(chǎn)、汽車(chē)、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
■策略
股指謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
中美關(guān)系、海外貨幣政策、債務(wù)危機(jī)、地緣政治
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