>> 中航證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：關(guān)注新冠居家治療產(chǎn)業(yè)鏈的供需演繹-221210
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
大小： |
4878KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈文文 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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報告摘要
投資要點:
本期(12.3-12.10)上證綜指收于3206.95,上漲1.61%;滬深300指數(shù)收于3998.24,上漲3.29%;中小100收于7674.15,上漲2.46%;本期申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)收于9439.72，上漲1.39%，在申萬31個級行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名居第17位。其中，原料藥板塊跑贏上證綜指、滬深300和中小100。.
重要資訊:
國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防!控措施的通知》
12月7日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組公布《關(guān)于進(jìn)-一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》，對風(fēng)險區(qū)劃定和管理、核酸檢測、隔離方式等工作提出十個方面進(jìn)-一步的優(yōu)化要求。重點內(nèi)容包括:
科學(xué)精準(zhǔn)劃分風(fēng)險區(qū)域;進(jìn)一步優(yōu)化核酸檢測，不按行政區(qū)域開展全員核酸檢測，進(jìn)一步縮小核酸檢測范圍、減少頻次。根據(jù)防疫工作需要，可開展抗原檢測;優(yōu)化調(diào)整隔離方式，感染者要科學(xué)分類收治,具備居家隔離條件的無癥狀感染者和輕型病例--般采取居家隔離,也可自愿選擇集中隔離收治;落實高風(fēng)險區(qū)“快封快解”;保障群眾基本購藥需求;各地藥店要正常運營,不得隨意關(guān)停。不得限制群眾線上線下購買退熱、止咳、抗病毒、治感冒等非處方藥物。加快推進(jìn)老年人新冠病毒疫苗接種，聚焦提高60-79歲人群接種率、加快提升80歲及以上人群接種率，作出專項安排;保障社會正常運轉(zhuǎn)和基本醫(yī)療服務(wù);強化涉疫安全保障。嚴(yán)禁以各種方式封堵消防通道、單元門、小區(qū)門，確保群眾看病就醫(yī)、緊急避險等外出渠道通暢。推動建立社區(qū)與專門醫(yī)療機構(gòu)的對接機制，為獨居老人、未成年人、孕產(chǎn)婦、殘疾人、慢性病患者等提供就醫(yī)便利;進(jìn)一步優(yōu)化學(xué)校疫情防控工作,沒有疫情的學(xué)校要開展正常的線下教學(xué)活動，校園內(nèi)超市、食堂、體育場館、圖書館等要正常開放。
◆國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布《新冠病毒感染者居家治療指南》
12月8日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布了《新冠病毒感染者居家治療指南》。指南指出,居家治療適用的對象是:未合并嚴(yán)重基礎(chǔ)疾病的無癥狀或癥狀輕微的感染者;基礎(chǔ)疾病處于穩(wěn)定期，無嚴(yán)重心肝肺腎腦等重要臟器功能不全等需要住院治療情況的感染者。
居家治療的家居環(huán)境要求包括在條件允許情況下，居家治療人員盡可能在家庭相對獨立的房間居住，使用單獨衛(wèi)生間。家庭應(yīng)當(dāng)配備體溫計(感染者專用)、紙巾、口罩、--次性手套、消毒劑等個人防護用品和消毒產(chǎn)品及帶蓋的垃圾桶。
◆國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)新冠病毒抗原檢測應(yīng)用方案的通知》
12月8日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)新冠病毒抗原檢測應(yīng)用方案的通知》。對有自主抗原檢測需求人員、人員密集場所的人員(大型企業(yè)、工地、大學(xué)等)、居家老年人和養(yǎng)老機構(gòu)中的老年人等，均可以按照自主、自愿的原則，隨時進(jìn)行自我抗原檢測。有自主抗原檢測需求人員可通過零售藥店、網(wǎng)絡(luò)銷售平臺等渠道購買抗原檢測試劑，進(jìn)行自測。
核心觀點:
12月以來，隨著多項政策的發(fā)布，我國新冠防治策略發(fā)生變化，將最大程度地減輕疫情對經(jīng)濟的影響。目前新冠病毒的高傳染性使得人群可能大量感染,而重癥率和死亡率較低的現(xiàn)實標(biāo)志著或可將新冠作為一般傳染病對待。結(jié)合這兩點特征，對癥中西醫(yī)治療藥物將會在未來一段時間之內(nèi)迎來需求的爆發(fā)。對于治療環(huán)節(jié)，我們在此前的報告中提示過除口服藥物以及抗體外，對癥治療西藥產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉硇枨篁?qū)動下的業(yè)績增長，建議關(guān)注具備多重產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)，如新華制藥等;中藥產(chǎn)業(yè)鏈投資機會也在持續(xù)兌現(xiàn)，建議關(guān)注以嶺藥業(yè)等。此外，由于病毒變異方向仍有不確定性，因此仍然需要注意重點人群保護，因此新冠小分子治療藥物仍是未來新冠產(chǎn)業(yè)鏈投資機會中的重要一環(huán)，我們建議繼續(xù)關(guān)注相關(guān)研發(fā)項目進(jìn)展順利、創(chuàng)新能力突出的企業(yè)，如君實生物-U等。同時，隨著加強老年人新冠疫苗接種的推進(jìn)，以及未接種人群隨著政策改變導(dǎo)致的接種意愿提升，霧化吸入式新冠疫苗在全國各地陸續(xù)開啟接種工作，新冠疫苗的序貫接種可能迎來增量需求的釋放機會，建議持續(xù)關(guān)注康希諾等。檢測環(huán)節(jié)，抗原檢測具有成本低廉、操作方便等優(yōu)勢，隨著居家隔離等政策的實施，抗原檢測將成為未來檢測新冠的主流，建議關(guān)注檢測領(lǐng)域的抗原檢測產(chǎn)業(yè)鏈上、中游的相關(guān)上市企業(yè)，如諾唯贊等。消費場景方面，零售連鎖藥店除了受益行業(yè)政策改革、集中采購、醫(yī)藥分家和處方藥外流等政策，新冠相關(guān)的消費需求有望助推業(yè)績增長，建議重點關(guān)注行業(yè)龍頭，包括老百姓、益豐藥房、一心堂等。
目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平處于歷史底部位置,行業(yè)基本面整體依舊穩(wěn)健，短期內(nèi)低估值的板塊及其前期跌幅較大的優(yōu)質(zhì)個股有望迎來結(jié)構(gòu)性的估值修復(fù)行情。長期來看,隨著藥品、耗材帶量采購工作持續(xù)推進(jìn)，安全邊際高、創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品管線豐富和競爭格局較好的企業(yè)有望在長周期持續(xù)受益,長期來看，隨著藥品、耗材帶量采購工作持續(xù)推進(jìn)，安全邊際高、創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品管線豐富和競爭格局較好的企業(yè)有望在長周期持續(xù)受益，建議繼續(xù)圍繞創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療消
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