>> 格林大華期貨-國(guó)債期貨周報(bào)：等待經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議-221210
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 1572KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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因素分析：
利多因素：以美元計(jì)價(jià)，中國(guó)11月出口同比下降8.7%，大幅超過市場(chǎng)預(yù)期的下降1.5%，前值下降0.3%。11月CPI同比上漲1.6%，前值同比上漲2.1%；11月CPI環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.2%。11月PPI同比下降1.3%、與上月相同，環(huán)比上漲0.1%。國(guó)內(nèi)通脹壓力小。貨幣市場(chǎng)短期利率維持在較低位置。
利空因素：疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化。12月1日-8日，30大中城市商品房日均成交面積41.3萬平米，較11月的38.1萬平米小幅上行。12月8日央行上?？偛空匍_上海金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展座談會(huì)，落實(shí)推進(jìn)房地產(chǎn)支持政策。穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)推出和落地。
操作建議：中短期新增病例的增加對(duì)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的影響擴(kuò)大。預(yù)期年內(nèi)房地產(chǎn)銷售大概率低位企穩(wěn)；歐美持續(xù)加息，外需變緩不利于中國(guó)出口；大宗商品價(jià)格易下難上，國(guó)內(nèi)通脹壓力較小。預(yù)期央行將保持貨幣適度寬松，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度。12月7日中央政治局會(huì)議指出，明年積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。市場(chǎng)普遍預(yù)期明年經(jīng)濟(jì)將轉(zhuǎn)暖，等待即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更多政策細(xì)節(jié)的發(fā)布?，F(xiàn)實(shí)和預(yù)期之間，國(guó)債收益率可能在目前位置附近寬幅波動(dòng)。交易型投資適量資金波段操作。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策邊際變化，疫情變化，全球地緣政治變化，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)。
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