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事件：
　　2022年11月29日，公司發(fā)布公告，擬收購西安愛爾、泉州愛爾、都江堰愛爾等26家醫(yī)院部分股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)9.07億元，標(biāo)的估值15.35億元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　收購對(duì)價(jià)合理，期待后續(xù)對(duì)收入利潤的貢獻(xiàn)
　　根據(jù)公司公告，本次收購的26家醫(yī)院2021年總收入6.43億元，凈利潤-0.14億元，凈資產(chǎn)2.42億元；2022年前三季總收入6.11億元，凈利潤0.47億元，凈資產(chǎn)2.93億元。本次部分股權(quán)收購交易價(jià)格為9.1億元，對(duì)應(yīng)2021年P(guān)S為2.4x，收購對(duì)價(jià)估值合理。
　　本次收購的26家醫(yī)院中，泉州愛爾、西安愛爾、都江堰愛爾等11家醫(yī)院在2021年實(shí)現(xiàn)盈利，2022年前三季度有24家醫(yī)院實(shí)現(xiàn)盈利（瀏陽愛爾、萍鄉(xiāng)愛爾小幅虧損），預(yù)計(jì)在未來將持續(xù)為上市公司貢獻(xiàn)收入利潤。
　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司是全球規(guī)模最大的專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療集團(tuán)，目前醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)已遍及中國大陸、中國香港、歐洲、美國、東南亞等地，奠定了全球發(fā)展的戰(zhàn)略格局；獨(dú)創(chuàng)的分級(jí)連鎖模式及其配套的經(jīng)營管理體系在業(yè)內(nèi)持續(xù)領(lǐng)跑。我們看好公司深厚的護(hù)城河和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，維持“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2022~2024年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入185.74/229.23/281.63億元人民幣，同比+23.8%/23.4%/22.9%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30.71/40.19/51.62億元人民幣，同比+32.2%/30.8%/28.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)外疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。