>> 華泰期貨-軟商品周報：消費預期改善，鄭棉震蕩上行-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 753KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
棉花觀點
■市場分析
國際方面，本周美棉受到原油價格下跌的拖累出現(xiàn)小幅回調，疊加美國12月的供需報告顯示2022/23年度美國棉花產量預估為1424萬包，較11月增加21萬包，期末庫存為350萬包，較11月增加50萬包，報告在小幅上調產量和年末庫存預估的同時下調了出口量和消費量，整體報告偏空也使得美棉出現(xiàn)進一步下跌的可能。國內方面，新疆地區(qū)倉庫物流進一步加快恢復，供應端持續(xù)承壓，但是短期來看下游紡織廠陸續(xù)全面復工后疊加節(jié)前的常規(guī)補庫一定程度上提振了需求。棉花出疆進度的加快也在短期內提振了下游的采購積極性，疊加近期消費預期的轉好和資金層面的推動，短期對于棉價起到了支撐作用。從整體上來看，后期疆棉公檢運輸?shù)臅惩〞构藟毫M一步凸顯，全球經濟衰退背景下的需求預期不容樂觀，鄭棉短期出現(xiàn)重心上移，但中長期預計仍將維持偏弱震蕩態(tài)勢。
■策略
單邊中性
■風險
無
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