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原油價(jià)格維持震蕩下跌，PX及TA檢修增加，但12月份多套裝置投產(chǎn)，聚酯需求持續(xù)下降，終端需求大幅走弱，后續(xù)高投產(chǎn)預(yù)期下建議逢高沽空產(chǎn)業(yè)利潤或逢高布局15反套。
　　 PTA：
　　1.基本面：原油端價(jià)格震蕩下行，成本端PX負(fù)荷維持低位，海外方面裝置逐漸恢復(fù)，供應(yīng)增加。供應(yīng)端開工負(fù)荷周末下降，短期裝置檢修降負(fù)行為增加，流動(dòng)性仍然偏緊。需求端聚酯工廠裝置檢修增加，開工負(fù)荷繼續(xù)下降，整體處于五年歷史最低位。聚酯綜合庫存有所去庫，整體水平處于歷史高位。受疫情放開影響，下游工廠對(duì)明年預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，近期備貨有所增加，開工負(fù)荷回升，終端成品庫存有所去化。綜合來看12月PX、PTA仍有裝置投產(chǎn)，聚酯需求在其庫存未明顯去化情況下難以反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PTA仍處于累庫狀態(tài)；
　　 2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差73美元，PXN價(jià)差276美元附近，PTA加工費(fèi)在390元/噸附近；
　　3.從交易維度：PX、TA的新增產(chǎn)能較大，同時(shí)外需收縮內(nèi)需欠佳，建議TA逢高沽空產(chǎn)業(yè)利潤為主或逢高布局59反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油端消息面擾動(dòng)；裝置檢修情況；下游需求