>> 銅冠金源期貨-鋅周報：鋅價高位震蕩，關(guān)注上方壓力位-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
955KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃蕾 |
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上周滬鋅主力期價震蕩重心小幅上移。宏觀面看，美國數(shù)據(jù)仍顯韌性，市場對美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期降溫，同時對經(jīng)濟衰退擔(dān)憂升溫，美元低位震蕩，金屬壓力尚可。國內(nèi)政治局會議強調(diào)明年發(fā)展經(jīng)濟及防疫政策進一步放松，帶動市場風(fēng)險偏好回升。基本面看，歐洲氣溫轉(zhuǎn)冷，11月中旬以來能源價格止跌回升，對鋅成本支撐增強。同時，新星旗下法國煉廠維持關(guān)閉，市場對明年煉廠復(fù)產(chǎn)增量預(yù)期降溫。同時，LME庫存降至4萬噸以下，且注銷倉單占比大幅攀升，帶動擠倉擔(dān)憂升溫。國內(nèi)11月精煉鋅產(chǎn)量略超預(yù)期，且預(yù)計12月產(chǎn)量或達年內(nèi)高點，供應(yīng)增加逐步兌現(xiàn)。需求端看，下游消費淡季下對高加鋅接受度價差，同時受環(huán)保及疫情影響用工，初端消費企業(yè)開工均回落，且部分企業(yè)計劃12月中下旬提前放假，消費偏態(tài)較明顯。整體來看，海外仍在加息及經(jīng)濟衰退間博弈，市場等待本周美聯(lián)儲利率會議。國內(nèi)政策積極，市場情緒偏暖。產(chǎn)業(yè)端看，海外煉廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，國內(nèi)供應(yīng)增量如期兌現(xiàn)，但尚未反映在庫存上，內(nèi)外低庫存支撐依然有效，但國內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱限制滬鋅上漲動力。短期鋅價或維持高位震蕩，上方關(guān)注壓力位附近表現(xiàn)。
操作建議：觀望
風(fēng)險因素：海外宏觀風(fēng)險，國內(nèi)累庫超預(yù)期
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