>> 創(chuàng)元期貨-豆粕周報：USDA報告并無亮點，市場驅(qū)動不足-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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市場普遍關(guān)注的12月USDA供需報告于上周五夜間公布，但由于缺乏亮點，對盤面影響微乎其微。此次報告USDA對美豆供需情況并未做出任何調(diào)整，且巴西、阿根廷新作產(chǎn)量仍維持11月預(yù)估，因此報告發(fā)布后市場反應(yīng)較小。上周美豆出口銷售情況較好，對美豆價格有所支撐。南美來看，目前巴西播種即將結(jié)束，此前擔(dān)憂的南里奧格蘭德州降水問題近日得到一定緩解，但未來最大問題仍出在該州，即將到來的高溫天氣可能使水分蒸發(fā)旺盛，土壤再次轉(zhuǎn)干。阿根廷方面，目前土壤狀況堪憂，播種進(jìn)度緩慢，尤其北部產(chǎn)區(qū)土壤水分缺乏嚴(yán)重，若本月20日之前仍未獲得有效降水，將使得阿根廷全國播種面積面臨下調(diào)風(fēng)險。
國內(nèi)方面，伴隨著大豆到港量顯著增加，油廠開機率回升，豆粕連續(xù)兩周壘庫，供應(yīng)逐漸趨向?qū)捤?。但伴隨著雙節(jié)臨近，下游企業(yè)由于此前豆粕供應(yīng)緊缺時消耗庫存較多，當(dāng)下存在較強補庫需求，同時雙節(jié)臨近，備貨也陸續(xù)開啟，預(yù)計對近期現(xiàn)貨價格有較強支撐。
整體來看，伴隨著交割月臨近，由于01合約對現(xiàn)貨仍有400左右貼水，在主力移倉換月后或許仍有上行空間。此外，遠(yuǎn)月合約在跟漲01過后將逐漸回歸基本面情況，目前阿根廷產(chǎn)區(qū)干旱為美豆注入較多升水，成本端影響下短期內(nèi)豆粕易漲難跌。
風(fēng)險點：拉尼娜影響、宏觀因素
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