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策略摘要
　　本周EG累庫(kù)超預(yù)期，EG估值偏低且減產(chǎn)背景下，總體產(chǎn)量預(yù)估12月仍維持低位，但下游需求持續(xù)低迷，受聚酯需求拖累，12月仍是累庫(kù)預(yù)期，觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，周一EG張家港基差-25元/噸（+2）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工。周一原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1544元/噸（+7），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1734元/噸（-15），仍維持深度虧損。
　　開(kāi)工率方面。本周?chē)?guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在56.1%（-1.1%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在39.3%（-1.9%）。盛虹煉化（100）目前負(fù)荷提升8成附近，鎮(zhèn)海煉化（80）檢修計(jì)劃推遲。煤頭裝置開(kāi)工負(fù)荷主要來(lái)自于陜西榆林化學(xué)（180）穩(wěn)定運(yùn)行，其他裝置通遼金煤（30）受疫情影響停車(chē)，新疆天業(yè)（三期60）目前負(fù)荷提升中，陜西延長(zhǎng)（10）近期已重啟。
　　進(jìn)出口方面。周一EG進(jìn)口盈虧-111元/噸（-32），進(jìn)口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面。周一長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)95%（+30%），滌絲產(chǎn)銷(xiāo)今日整體較好，短纖產(chǎn)銷(xiāo)70%（-105%），滌短產(chǎn)銷(xiāo)一般。
　　庫(kù)存方面。本周一CCF華東港口庫(kù)存96.1萬(wàn)噸（+7.3），主港小幅累庫(kù)。
　　■策略
　　本周EG累庫(kù)超預(yù)期，EG估值偏低且減產(chǎn)背景下，總體產(chǎn)量預(yù)估12月仍維持低位，但下游需求持續(xù)低迷，受聚酯需求拖累，12月仍是累庫(kù)預(yù)期，觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。