>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：關(guān)注數(shù)據(jù)要素入表，把握超跌港股修復(fù)可能-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 2259KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
張衡,夏妍 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)
傳媒板塊本周表現(xiàn)：跑贏滬深300和創(chuàng)業(yè)板指。本周（12.4-12.11）傳媒行業(yè)上漲0.45%，跑輸滬深300（+3.29%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（+1.57%）。其中漲幅靠前的分別為焦點(diǎn)科技、*ST騰信、分眾傳媒、東方財富等，跌幅靠前的分別為粵傳媒、浙數(shù)文化、湖北廣電、每日互動等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第19位。
重點(diǎn)關(guān)注：關(guān)注超跌港股低位修復(fù)可能，數(shù)據(jù)要素入表關(guān)注相關(guān)公司業(yè)務(wù)布局。1）中美監(jiān)管政策預(yù)期及市場流動性改善，中短期基本面負(fù)面因素重要性弱化、長期基本面及市值成長空間重要性提升，具備長期成長邏輯的超跌港股具備低位修復(fù)可能，建議關(guān)注泡泡瑪特、嗶哩嗶哩、閱文集團(tuán)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭；2）12月9日，財政部發(fā)布關(guān)于征求《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定（征求意見稿）》意見的函。該項《暫行規(guī)定》有望推進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資源資產(chǎn)化，后續(xù)在數(shù)據(jù)確權(quán)、定價、交易等環(huán)節(jié)有望持續(xù)落地細(xì)則；從報表層面，該項《暫行規(guī)定》有望盤活企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而間接影響企業(yè)損益表；傳媒相關(guān)公司參股地方數(shù)據(jù)交易所或參與數(shù)據(jù)流通環(huán)節(jié)，或擁有豐富的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。浙數(shù)文化、每日互動、華揚(yáng)聯(lián)眾、人民網(wǎng)、貴廣網(wǎng)絡(luò)等公司有相關(guān)業(yè)務(wù)布局。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：全國影院營業(yè)率大幅回升，11月出海游戲廠商收入環(huán)比增長。1）本周電影票房1.18億，環(huán)比減少4.83%。票房前三名為《航海王：紅發(fā)歌姬》、《名偵探柯南：萬圣節(jié)的新娘》和《掃黑行動》。全國營業(yè)影院營業(yè)率恢復(fù)至74.4%；2）綜藝節(jié)目方面，《一年一度喜劇大賽第二季》、《樂隊的海邊》和《妻子的浪漫旅行第六季》排名居前；3）本周游戲方面，11月共43個中國廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計吸金20.7億美元，環(huán)比增長11.3%；4）海外數(shù)字藏品市場，最近7日成交額前三名為The Legend of CCKPUNCHTM、Valhalla和CryptoPunks。
投資建議：1）疫后復(fù)蘇主線推薦關(guān)注分眾傳媒、兆訊傳媒、萬達(dá)電影和光線傳媒；2）游戲政策端暖風(fēng)持續(xù)，考慮板塊處于歷史底部，疊加VR、AIGC、區(qū)塊鏈技術(shù)等新技術(shù)催化，關(guān)注游戲行業(yè)景氣度底部向上可能，結(jié)合產(chǎn)品組合與向上彈性，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界和寶通科技；3）政策筑底，持續(xù)看好超跌行業(yè)龍頭及部分受益政策改善的細(xì)分行業(yè)向上修復(fù)可能，推薦細(xì)分板塊龍頭三七互娛、芒果超媒、分眾傳媒，港股推薦泡泡瑪特、嗶哩嗶哩、心動公司、快手等；4）新科技、元宇宙主題有望貫穿2023年全年，看好VRAR、腦機(jī)接口、AIGC、數(shù)字人等新方向。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險等。
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