>> 中信期貨-軟商品日報：橡膠超漲后回調(diào)，關(guān)注非標(biāo)基差收縮速度-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
大?。?/td>
| 1189KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李青,吳靜雯 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
橡膠：超漲后回調(diào)，關(guān)注非標(biāo)基差收縮速度
最主要的向上驅(qū)動依舊集中在國內(nèi)防疫政策的調(diào)整后，對未來宏觀的樂觀預(yù)期，以及全乳膠今年繼續(xù)大幅減量的情況。短期無法真?zhèn)巍＜夹g(shù)層面而言，橡膠存在了超漲的跡象，即使出現(xiàn)回落也實屬正常，預(yù)計震蕩上行的態(tài)勢沒有改變。
操作策略：回調(diào)且非標(biāo)基差縮小到1700附近的時候，可考慮偏多交易。
風(fēng)險因素：原油大幅波動，宏觀對商品超預(yù)期的擾動。
紙漿：短期回調(diào)尚不能表明行情一定轉(zhuǎn)勢，維持觀望
預(yù)估在01的高持倉博弈結(jié)束前，紙漿整體保持偏強的概率較大。對05而言，其上行驅(qū)動主要來自01，而海外需求轉(zhuǎn)弱，海外價格下行，內(nèi)需同樣現(xiàn)實較弱的情況，讓05追漲驅(qū)動不足。
操作策略：觀望。
風(fēng)險因素：大宗商品普遍大幅波動、下游持續(xù)漲價。
棉花：USDA下調(diào)全球棉花消費，國內(nèi)下游節(jié)前備貨
近期短期來看，在市場交易強預(yù)期以及補庫行情持續(xù)下，棉價延續(xù)偏強走勢，但越往上面臨產(chǎn)業(yè)套保壓力逐漸增大；中期來看，隨著公檢速度加快、運輸恢復(fù)，供應(yīng)增量，棉價承壓。
操作：關(guān)注14000處壓力；跨月關(guān)注5-9正套機會
風(fēng)險因素：宏觀、需求、疫情
白糖：消費預(yù)期轉(zhuǎn)變帶動鄭糖震蕩走高
國際方面，國際商品市場整體承壓運行。但巴西、印度等國的不利天氣可能導(dǎo)致食糖產(chǎn)量低于預(yù)期，支撐國際原糖維持區(qū)間震蕩。后期需重點關(guān)注印度開榨情況、出口政策，以及巴西新任總統(tǒng)上臺后糖價的變化情況。國內(nèi)方面，疫情防控政策趨于寬松，國內(nèi)消費環(huán)境預(yù)期改善帶動近一周糖價走高。后期進口預(yù)期依舊高位，短期或跟隨原糖走勢；中期或受原油及宏觀影響較大。
操作策略：觀望。
風(fēng)險因素：疫情惡化、拋儲、進口政策變化。
|
|
