>> 中信期貨-化工策略日報：預期支撐延續(xù)，化工估值繼續(xù)修復-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
大小： |
1301KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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板塊邏輯：
近日疫情管控繼續(xù)放松，宏觀政策利好對預期的支撐仍存，雖然原油近期仍偏弱，但供應彈性偏低使得預期支撐強于估值壓力的積累，未來供需矛盾仍有再次加劇可能，近期預期支撐仍偏主導；而供需驅動去看，年底化工現實矛盾仍不大，且近期持續(xù)反彈刺激了部分彈性需求釋放，不過終端需求現實仍偏疲軟，疊加新產能釋放，供需壓力仍逐步積累，因此整體我們維持底部震蕩磨底判斷。。
甲醇：甲醇供需預期承壓，價格弱勢震蕩
尿素：后期需求仍有支撐，尿素回調空間或有限
乙二醇：供需邊際弱化，期貨逢高拋空
PTA：PX價格企穩(wěn)，PTA低位反彈
短纖：原料價格反彈，短纖震蕩回升
PP：弱現實強預期博弈，PP偏震蕩運行
塑料：強預期支撐仍存，塑料謹慎反彈
苯乙烯：不確定性增多，苯乙烯偏震蕩
PVC：物流擾動&出口支撐，PVC謹慎樂觀
瀝青：累庫漸成現實，瀝青期價承壓
高硫燃油：裂解價差再下跌，但高硫燃油裂解反彈仍可期
低硫燃油：高低硫價差修復概率大
單邊策略：短期謹慎反彈，中期等反彈偏空，繼續(xù)關注原油和宏觀政策引導
01合約對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫和瀝青
風險因素：原油持續(xù)下跌，宏觀政策支撐轉弱
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