>> 建信期貨-宏觀貴金屬日?qǐng)?bào)-221214
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 814KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議日期的臨近以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠互現(xiàn)，近期美元匯率、美債利率以及倫敦黃金走勢(shì)偏震蕩，等待美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)后期緊縮進(jìn)程的明確；由于在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后接著有歐元區(qū)、英國(guó)、瑞士和挪威等經(jīng)濟(jì)體央行會(huì)議，超級(jí)央行周或引發(fā)金融市場(chǎng)激烈波動(dòng)，建議投資者降低倉(cāng)位應(yīng)對(duì)。由于美聯(lián)儲(chǔ)有可能從12月份開(kāi)始放緩緊縮步伐，美元匯率在多個(gè)利空因素影響下轉(zhuǎn)為高位盤整，10月份以來(lái)貴金屬整體偏強(qiáng)，但要警惕利多出盡后的回落可能性。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)性顯著增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)金銀總體上跟隨外盤走勢(shì)但幅度偏小，白銀則受益于中國(guó)加大穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期而偏強(qiáng)運(yùn)行。
中線行情：
11月份以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)緊俏形勢(shì)有所緩和，美國(guó)通脹壓力全面緩解，以及共和黨將在中期選舉過(guò)后掌控眾議院，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月放緩緊縮步伐，甚至本輪緊縮頂峰政策利率水平也可能降低，美元指數(shù)從偏強(qiáng)運(yùn)行轉(zhuǎn)為高位盤整，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則大幅反彈。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)放緩緊縮步伐相當(dāng)于貴金屬的二階利空因素消除，短期內(nèi)貴金屬有繼續(xù)反彈動(dòng)力；但美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮意味著貴金屬的一階利空因素仍在繼續(xù)強(qiáng)化，ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)貨投資者還沒(méi)有回歸貴金屬市場(chǎng)，因此我們對(duì)本輪貴金屬反彈幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度，倫敦黃金上方壓力水平為1810美元/盎司和1833美元/盎司。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)基本上反向波動(dòng)，因此國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格上漲幅度相對(duì)有限。
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