>> 華安證券-晶品特裝(688084)智能化無人裝備領(lǐng)域的潛力新星-221213
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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| 1798KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
鄭小霞 |
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無限制-登錄即可下載 |
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主要觀點：
公司重視技術(shù)研發(fā)，技術(shù)儲備力量雄厚
公司是研發(fā)驅(qū)動型企業(yè)。經(jīng)過多年的艱苦鉆研，已經(jīng)掌握多傳感器融合探測、微小型高精度光電云臺、超寬帶雷達(dá)探測、高效動力驅(qū)動、高適應(yīng)性底盤、多自由度自適應(yīng)機(jī)械臂、高效人機(jī)協(xié)同及操控共7項重要核心技術(shù)。未來公司仍將持續(xù)聚焦于主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域核心技術(shù)研發(fā)。
光電偵察設(shè)備產(chǎn)品已能滿足多場景應(yīng)用
基于國防安全領(lǐng)域在戰(zhàn)場感知方面的需求持續(xù)增加和技術(shù)進(jìn)步帶來的效率提高，Markets and Markets數(shù)據(jù)顯示，全球軍用光電設(shè)備市場空間有望在2025年達(dá)到130億美元。多年來，公司突破了多項關(guān)鍵技術(shù)并開發(fā)了單兵頭戴、手持、槍瞄等多類光電偵察設(shè)備及多款無人機(jī)載光電吊艙產(chǎn)品，產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)或指標(biāo)優(yōu)異。未來，公司有望憑借技術(shù)領(lǐng)先性及產(chǎn)品豐富度充分享受到下游行業(yè)的高景氣度。
軍用機(jī)器人業(yè)務(wù)未來有望與行業(yè)共成長
可搭載多種任務(wù)載荷的地面機(jī)器人及無人戰(zhàn)車，在不同場景下可執(zhí)行各類作戰(zhàn)任務(wù)，將大大提高軍隊作戰(zhàn)能力，軍用無人系統(tǒng)市場前景廣闊。近年來，公司突破并掌握了機(jī)器人制造全流程的關(guān)鍵技術(shù)，自主開發(fā)了多款地面機(jī)器人和無人車，其中四款軍用機(jī)器人型號均以綜合評比第一名的優(yōu)異成績中標(biāo)。伴隨著募投項目產(chǎn)能逐漸釋放，我們認(rèn)為公司有望憑借先發(fā)優(yōu)勢與軍用機(jī)器人行業(yè)共成長。
投資建議
基于下游行業(yè)的高景氣度及公司在無人裝備領(lǐng)域行業(yè)的地位，伴隨募投產(chǎn)能的逐漸釋放，公司將充分享受景氣紅利。我們預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利潤為0.70/1.00/1.47億元，對應(yīng)市盈率為101.90、71.00、48.14倍，首度覆蓋給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
募投項目產(chǎn)能釋放緩慢、下游需求不及預(yù)期、疫情因素影響物流。
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