>> 華泰期貨-甲醇日報：上游企業(yè)排庫需求仍在，產(chǎn)業(yè)利潤略有下移-221214
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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| 2109KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹(jǐn)慎觀望：甲醇中國西南氣頭甲醇及伊朗限氣停車，供應(yīng)端有炒作。但短期12月份，中下旬到港壓力仍在，疊加MTO停機(jī)導(dǎo)致的需求缺失，12月中下旬仍有較大累庫壓力。
核心觀點
市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差回落到01+125（-15），西北周初指導(dǎo)價基本與上周持平，港口基差有所回落。
國內(nèi)開工小幅轉(zhuǎn)弱趨勢，12月后期波動不大。咸陽石油10萬噸天然氣12月初停車，恢復(fù)日期待定；山東榮信25萬噸焦?fàn)t氣12月6日復(fù)產(chǎn)出產(chǎn)品；久泰200萬噸12月8日復(fù)工；安徽臨渙20萬噸焦?fàn)t氣12月3日停車檢修預(yù)期到月底復(fù)工；西南氣頭限氣停車逐步兌現(xiàn)，玖源50萬噸及瀘天化45萬噸停車。重慶卡貝樂年產(chǎn)85萬噸天然氣制甲醇裝置于上周后半周因限氣停車，停車時長待定；目前部分庫存暫不銷售，具體情況待跟蹤。
外盤受天然氣原料影響開工預(yù)期大幅減低，但仍然處高位區(qū)間。外購MTO負(fù)荷持續(xù)低位，拖累甲醇需求。南京誠志一期、斯?fàn)柊?、興興MTO停車持續(xù)時間待定。天津渤化、南京誠志二期負(fù)荷不高。陽煤恒通30萬噸/年MTO裝置目前運(yùn)行穩(wěn)定60%伊朗季節(jié)性限氣，甲醇降負(fù)停車。以往季節(jié)性是持續(xù)到2月中旬附近，本輪恢復(fù)待跟蹤。
總體而言，甲醇中國西南氣頭甲醇及伊朗限氣停車，供應(yīng)端有炒作。但短期12月份，中下旬到港壓力仍在，疊加MTO停機(jī)導(dǎo)致的需求缺失，12月中下旬仍有較大累庫壓力。
策略
?。?）謹(jǐn)慎觀望：甲醇中國西南氣頭甲醇及伊朗限氣停車，供應(yīng)端有炒作。但短期12月份，中下旬到港壓力仍在，疊加MTO停機(jī)導(dǎo)致的需求缺失，12月中下旬仍有較大累庫壓力。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：觀望。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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