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中國第三大比薩公司，專注于外送模式。公司是達美樂比薩在中國大陸、中國香港和中國澳門的獨家特許經(jīng)營商。達美樂披薩為全球最大的披薩公司，截至22年9月11日，于全球90多個市場擁有超過19,500家門店。公司跟據(jù)中國及其消費者需求對其商業(yè)模式、主要功能進行本土化調(diào)整，即通過科技創(chuàng)新專為線上渠道的中國消費者提供美味、物超所值的披薩，并專注于外送的商業(yè)模式。截至最后可行日，公司在中國大陸的14個城市擁有569家直營門店。21年按銷售收入計，位列中國第三大比薩公司。
　　中國披薩市場處于早起發(fā)展階段，披薩外送增速更快。據(jù)沙利文，21年中國披薩市場規(guī)模為364億元人民幣，其中外送銷售額為179億元，占中國披薩市場的49.2%。相較于與中國飲食文化相近的東亞市場，中國披薩市場發(fā)展水平仍然低下，21年中國每百萬人僅有19.9家披薩門店，而日本及韓國分別為28.1家及28.3家。預期26年中國披薩市場將增長一倍達人民幣689億元，而外送分部將達至443億元，21-26年復合年增速分別為13.6%/19.9%。
　　北京、上海是大本營，近年計劃快速開店。截至最后可行日，公司有569家門店，其中約53%位于北京及上海，在當?shù)厥袌龇謩e運營約25年及15年，擁有較強的品牌知名度。公司計劃繼續(xù)深化現(xiàn)有市場滲透并擴大至新市場，22/23年將分別開設(shè)120家及180家新店，并分別于24-26年開設(shè)約200-300家新店。
　　公司在已經(jīng)營多年的北京/上海市場近兩年門店層面OPM維持在18%上下，但新市場尚處于開拓階段，門店OPM波動較大。新店及新市場門店占比較高、對支持門店網(wǎng)絡(luò)擴張所需的人才儲備/品牌建設(shè)活動的投資等導致公司于過往記錄期間并未實現(xiàn)盈利，且虧損情況仍有可能持續(xù)。公司招股價對應(yīng)22年約3.0倍PS，建議謹慎申購。