>> 國泰君安期貨-上證50指數(shù)成分股分布特征-221214
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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| 1582KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
虞堪 |
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報告導讀：
2022年12月9日，證監(jiān)會同意中金所開展上證50股指期權交易，相關合約正式掛牌交易時間為2022年12月19日。上證50股指期權和已上市的滬深300股指期權和中證1000股指期權，共同構成了中金所完備的股指期權產品序列，完善了中金所品種的覆蓋面，將更好地滿足投資者日益多元化的風險管理和財富管理的需求。
本文從市值分布、權重集中度、行業(yè)分布、上市板和企業(yè)屬性、估值和股息、成分股分化程度、風險指標以及ESG評分八個維度對上證50成分股的分布特征進行歸納。主要特征有：（1）市值分布：成分股市值整體偏大，平均市值超過3000億元，多數(shù)個股市值在1000-5000億元區(qū)間；（2）權重集中度：上證50權重集中度極高，前十大權重合計52.9%，大權重股對指數(shù)影響較大；（3）行業(yè)分布：按GICS一級行業(yè)劃分，上證50前三大行業(yè)為金融（28.2%）、日常消費（22.8%）和材料（9.3%）。按照二級行業(yè)劃分，上證50除食品飲料外相對均衡，對多個制造業(yè)領域均有較好覆蓋；（4）上市板和企業(yè)屬性：成分股中絕大多數(shù)在主板上市，僅1股在科創(chuàng)板上市。7只成分股屬于“專精特新”概念，對應權重為9.28%，另外成分股中僅2股屬于國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)，對應權重為1.63%；企業(yè)屬性來看，國有企業(yè)權重合計60%，國有屬性較強，包含了眾多中字頭國企以及商業(yè)銀行；（5）估值和股息：成分股扣非TTM市盈率主要集中在低于20倍區(qū)間，僅有1股PE超過100倍，市凈率大多數(shù)在5倍以下，估值普遍偏低；上證50在股息風格上表現(xiàn)較強，股息率領跑主要滬深指數(shù)，2022年股息率創(chuàng)新高（3.63%）；（6）漲跌分化：上證50風格較集中，漲跌分化不明顯。成分股大面積同漲同跌的局面經常出現(xiàn)；（7）風險指標：過去100周成分股對上證指數(shù)均為正向的beta暴露，31只成分股相對于上證指數(shù)有alpha，且跑輸大盤的幅度多在0.5%以內，結合VaR和ES指標，上證50成分股的尾部風險極??；（8）ESG評分：成分股的ESG評級多數(shù)為A評級及以上，整體經營風險有限，尤其在爭議事件維度表現(xiàn)出色。
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