>> 國泰君安-基礎化工行業(yè)周報：關注復蘇預期下的龍頭白馬-221214
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
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| 1812KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫羲昱,李旋坤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
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摘要：
周觀點：1、磷化工：國內冬儲推動磷銨上漲，出口或有所改善。國內化肥冬儲市場開啟，磷肥價格快速上漲。截至12月8日，磷酸一銨55%粉末已經漲至3550元/噸附近，磷酸二銨64%顆粒價格已超4000元/噸。在目前價格下，大型磷肥企業(yè)紛紛停止對外報價。如果后期磷肥出口有所放松，磷肥需求預計增強。受益公司川恒股份、興發(fā)集團、云天化、司爾特、湖北宜化、川發(fā)龍蟒、新洋豐等。2、宏觀預期或轉好，聚焦復蘇預期下的經濟修復。（1）近期信貸、債券、股權三個融資渠道“三箭齊發(fā)”，合力推動房地產融資，或將為房地產行業(yè)注入較大規(guī)模的增量資金和資產，促進行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。（2）各地繼續(xù)“優(yōu)化防疫措施”，看好出行需求恢復下的化纖及輪胎。此外，相關企業(yè)隨著新項目或新產能的投產有望帶動中長期中樞業(yè)績增長。推薦龍佰集團（鈦白粉，地產）、萬華化學（MDI，地產）、輪胎（玲瓏輪胎、森麒麟、賽輪輪胎）、化纖，受益公司遠興能源（純堿，地產）等。3、新材料：關注國內具有技術領先優(yōu)勢，行業(yè)穩(wěn)定增長的細分頭部企業(yè)。這些企業(yè)將受益于新技術的突破及國產滲透率的提升。推薦鼎際得、同益中、瑞豐新材、藍曉科技、泛亞微透等。4、價格方面：上周價格漲幅前五為液氯（華東，+48.84%）、冰晶石（+5.88%）、MAP(四川金河55%，+4.48%）、黃磷（川投化工，+4.17%）、苯胺（華東，+3.90%）。5、價差方面：上周價差漲幅前五為MAP價差（+7.80%）、丁酮-甲苯（+7.65%）、冰晶石價差（+7.10%）、DAP價差（+5.35%）、PVC電石法價差（+5.34%）。
投資建議：投資建議：推薦萬華化學、揚農化工、龍佰集團、華魯恒升、魯西化工、聯(lián)化科技、金禾實業(yè)、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、萬潤股份、國瓷材料、密爾克衛(wèi)、宏川智慧、合盛硅業(yè)、蘇博特、建龍維納、瑞豐新材、藍曉科技、鼎際得。
風險提示：產品價格下跌，需求低于預期。
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