>> 聯(lián)合資信-2022年火電行業(yè)信用風(fēng)險總結(jié)與展望-221214
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
大小： |
1640KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
張博,樊思,毛文娟 |
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2022年以來，化工行業(yè)呈現(xiàn)典型的增收不增利特征，綜合景氣指數(shù)見頂回落。但細(xì)分行業(yè)景氣度分化明顯，其中化肥與農(nóng)用化工企業(yè)經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升，化纖企業(yè)普遍面臨著高成本、低需求、低效益的情況。受資本開支增加影響，化工企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，但整體有息負(fù)債率依然較低?；て髽I(yè)債券凈發(fā)行金額較上年同期大幅上升，投資者對于高評級債券的偏好仍然未發(fā)生明顯變化，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行為中小化工企業(yè)拓寬了融資渠道。
短期來看，2022年11月以來疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，地產(chǎn)政策邊際放松，隨著穩(wěn)增長的經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力，化工需求有望逐步恢復(fù)。長期來看，我國化工行業(yè)產(chǎn)能將從大規(guī)模擴(kuò)張的模式向高質(zhì)量發(fā)展的模式轉(zhuǎn)變。2023年，化工企業(yè)債券到期規(guī)模同比下降，到期債券的主體評級以AAA以及AA+為主，化工行業(yè)整體信用風(fēng)險可控，評級展望為穩(wěn)定。
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