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策略摘要
　　昨日國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)中震蕩上行，周內(nèi)上游原油價(jià)格從低位開(kāi)始回暖，同時(shí)線(xiàn)性期貨走勢(shì)多顯強(qiáng)勁，給予聚乙烯市場(chǎng)參與者一定信心支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)存在一定情緒提，成本穩(wěn)定支撐居多，貿(mào)易商部分價(jià)格隨行高報(bào)，下游終端延續(xù)按需實(shí)盤(pán)采購(gòu)。從供應(yīng)端來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)前期檢修裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，且新增檢修有限，供應(yīng)端壓力預(yù)計(jì)增加，需求端看，市場(chǎng)對(duì)于纖維料需求增加，纖維料價(jià)格重新走高，其他原料需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看。仍有低價(jià)補(bǔ)貨需求，短期現(xiàn)貨對(duì)盤(pán)面仍有較強(qiáng)支撐，宏觀面與基本面博弈中，聚烯烴震蕩偏強(qiáng)，建議日內(nèi)短線(xiàn)交易或者觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存59.5萬(wàn)噸，較上一日-1.5萬(wàn)噸。和近兩年情況接近，且?guī)齑嫣幗暾^(qū)間，目前看供應(yīng)在減少，低于預(yù)期，則中游累庫(kù)不及預(yù)期，邊際改善。
　　基差方面，LL華北基差在+50元/噸，PP華東基差在0元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面。PP生產(chǎn)利潤(rùn)原油制處于虧損狀態(tài)，LL油頭法和PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為正，沒(méi)有很大增幅，這種情況將促進(jìn)廠家進(jìn)一步生產(chǎn)增加供應(yīng)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差小幅虧損，出現(xiàn)了邊際改善，開(kāi)工率沒(méi)有明顯大幅變化。留意原油制HD是否兌現(xiàn)大幅降負(fù)，若出現(xiàn)則HD供應(yīng)邊際改善，LL產(chǎn)能也會(huì)被分流，改善LL供應(yīng)面。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差略有下降，開(kāi)工率沒(méi)有明顯變化。
　　進(jìn)出口方面。由于美金快速補(bǔ)跌，PE和PP進(jìn)口窗口已經(jīng)打開(kāi)，存在供應(yīng)進(jìn)口的壓力。
　　■策略
　?。?）單邊：震蕩偏強(qiáng)，建議日內(nèi)短線(xiàn)交易或者觀望
　　（2）跨期：暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化