>> 興證期貨-有色金屬日度報告-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大?。?/td>
| 4623KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅大幅回落。宏觀層面，美聯(lián)儲加息50個基點(diǎn)至4.25%-4.5%區(qū)間，全線上調(diào)未來通脹預(yù)測，將終端利率上修至5.1%，下調(diào)明后兩年GDP增速預(yù)期，預(yù)計美國明年GDP增速僅為0.5%。國內(nèi)方面，中國11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱于預(yù)期?；久妫抢兔佤?0月產(chǎn)量增速明顯提升，尤其智利轉(zhuǎn)為正增長，11月中國銅精礦進(jìn)口大幅增長進(jìn)一步證實銅礦供應(yīng)寬松。需求方面，銅市消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，冷冬的到來也導(dǎo)致開工受到影響，而且因今年春節(jié)較早，傳統(tǒng)電網(wǎng)已經(jīng)多數(shù)于11月交付完成，新增訂單比較低迷。庫存方面，截至12月9日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.31萬噸至10.79萬噸，總庫存較去年同期的9.48萬噸高1.31萬噸。綜合來看，短期宏觀數(shù)據(jù)多事偏空，基本面供應(yīng)預(yù)計逐步有增量兌現(xiàn)，需求逐步步入淡季，現(xiàn)貨支撐或持續(xù)走弱。短期銅價將偏弱震蕩行情。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁沖高回落。疫情政策進(jìn)一放開，國內(nèi)總體宏觀情緒維持偏暖?；久妫瑥V西等地區(qū)復(fù)產(chǎn)及貴州、內(nèi)蒙古地區(qū)的新增投產(chǎn)進(jìn)展仍不及預(yù)期，供應(yīng)壓力有所減緩。需求端，鋁價走高、淡季來臨、出口下滑等多重因素影響下，鋁下游國內(nèi)與海外的新訂單均減少、開工率走弱。庫存方面，2022年12月12日，MM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存48.2萬噸，較上周四庫存下降1.8萬噸，較11月底庫存下降3.4萬噸，較去年同期庫存下降42.9萬噸，電解鋁錠庫存再創(chuàng)新低。綜合來看，近期國內(nèi)不斷有刺激政策的釋出，鋁市呈現(xiàn)基本面弱現(xiàn)實，宏觀強(qiáng)預(yù)期的狀態(tài)，預(yù)計短期將維持震蕩偏強(qiáng)格局。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅高開低走?；久妫Ｍ夥矫鏆W洲天氣轉(zhuǎn)冷，天然氣庫存轉(zhuǎn)降，能源價格低位反彈，鋅價或再獲成本支撐，同時新星法國煉廠維持關(guān)閉，供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期。國內(nèi)原料充沛及利潤高企下，為12月及明年1月煉廠提產(chǎn)創(chuàng)造較好的條件，供應(yīng)增加預(yù)期延續(xù)。需求端，下游消費(fèi)當(dāng)前處于淡季，部分企業(yè)由于訂單不佳疊加今年年節(jié)靠前緣故或?qū)㈨槃轀p產(chǎn)、提前放假。庫存方面，截至12月12日，SMM七地鋅錠庫存總量為5.55萬噸，較12月9日增加0.18萬噸，較12月5日增加0.1萬噸。綜合來看，短期供應(yīng)預(yù)期增量仍然未有效兌現(xiàn)為庫存，現(xiàn)貨延續(xù)偏緊格局。不過中長期來看鋅錠供需將逐漸走向?qū)捤?，鋅價格中樞偏向于下移。
|
|
