>> 宏源期貨-貴金屬2023年度策略報告：美聯(lián)儲貨幣緊縮政策退坡，或使貴金屬價格先抑后揚(yáng)-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大?。?/td>
| 3191KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告摘要：
行情回顧：俄烏戰(zhàn)爭加劇地緣政治風(fēng)險，美國生產(chǎn)與消費(fèi)端通脹屢創(chuàng)新高，投資避險與抗通脹需求支撐貴金屬價格震蕩上漲；消費(fèi)端通脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離長期通脹目標(biāo)，倒逼美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息，整條實(shí)際利率曲線上移令貴金屬價格震蕩下跌；隨著美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)震蕩趨弱且失業(yè)率初現(xiàn)上升跡象，美聯(lián)儲越發(fā)擔(dān)憂貨幣緊縮政策的累積與滯后效應(yīng)，計(jì)劃最早于2022年12月放緩加息，使貴金屬價格有所反彈。
2023年貴金屬行情展望：美聯(lián)儲貨幣政策演化路徑或?yàn)榈谝患径饶┟缆?lián)儲或停止加息，第二季度美聯(lián)儲或保持高位利率，第三季度美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)，第四季度美聯(lián)儲或開啟降息?？紤]到隨著通貨膨脹預(yù)期震蕩下降，高位名義利率或使整條實(shí)際利率曲線轉(zhuǎn)正，進(jìn)而令貴金屬價格承壓下降至1650附近，而后隨著美國經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至出現(xiàn)“淺衰退”，美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)，將使貴金屬價格重心緩慢上移。整體而言，2023年貴金屬價格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲加息終點(diǎn)利率、歐美經(jīng)濟(jì)衰退兌現(xiàn)程度
|
|
