>> 中信期貨-農(nóng)產(chǎn)品專題報告(生豬)-生豬養(yǎng)殖基礎系列(一)：生豬產(chǎn)業(yè)鏈再梳理-221215
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大?。?/td>
| 2611KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李興彪,王聰穎 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要：
上下游參與者和利潤分配情況：目前，我國已經(jīng)建立起一套較為完善的生豬產(chǎn)業(yè)鏈體系，自上而下涉及了多個行業(yè)，主要包括：飼料行業(yè)、育種行業(yè)、動保行業(yè)、生豬養(yǎng)殖行業(yè)、屠宰行業(yè)，以及下游的深加工行業(yè)等。其中，動保行業(yè)利潤較高，22Q3行業(yè)毛利中樞達40%，同期產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)毛利位于6-8%附近。
生豬的繁育體系和生命周期：1）按照代際，生豬可定義為一元豬（純種豬）、二元豬（種豬）和三元豬（商品豬），通過雜交得到的“杜長大”豬（商品豬）繼承了祖代優(yōu)勢基因，因此廣泛流通于市場。2）從母豬視覺出發(fā)，生命周期約4-4.5年。從商品豬視覺出發(fā)，生命周期約6個月。若從養(yǎng)殖戶視覺出發(fā)，從補欄后備母豬到商品豬出欄變現(xiàn)，大約需要經(jīng)歷14個月，這也是豬周期的由來。
養(yǎng)殖模式、屠宰產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀及發(fā)展方向：1）生豬養(yǎng)殖模式大致分為兩大類，自繁自養(yǎng)模式和“公司+農(nóng)戶”模式。根據(jù)當前企業(yè)戰(zhàn)略布局，我們發(fā)現(xiàn)各企業(yè)的發(fā)展路徑均以規(guī)模擴張、集中養(yǎng)殖為導向。未來企業(yè)將不斷完善管理體系，延伸全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)業(yè)鏈集中度亦將會不斷提高。2）屠宰產(chǎn)業(yè)鏈主要由養(yǎng)殖場（戶）、生豬采集商（豬販子）、屠宰場及下游肉類加工廠組成，未來隨著定點屠宰制度的推進以及環(huán)保政策不斷加碼，生豬屠宰行業(yè)整合有望加速。
全球和中國的生豬供需情況：1）近30年以來，全球豬肉產(chǎn)量、消費量總體保持平穩(wěn)向上的增長，據(jù)USDA預測，2022年產(chǎn)銷量將分別達1.2億噸和1.09億噸。全球生豬進出口量也保持上升趨勢，但占比全球消費量較低，非主要價格驅(qū)動因素。2）我國作為世界第一養(yǎng)豬大國和豬肉消費國，2021年豬肉產(chǎn)量約5200萬噸（國家統(tǒng)計局口徑），需求隨供給的變化同頻波動。國內(nèi)貿(mào)易方面，我國主要形成北豬南調(diào)的局面。國際貿(mào)易方面，我國作為全球第一豬肉消費國，供需缺口始終存在，因此我國豬肉進口整體較高。
|
|
