>> 中信期貨-貴金屬策略日報：聯(lián)儲議息會議落地短期利多出盡，建議多頭等待并關(guān)注金銅比上升-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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昨日貴金屬承壓。美債中實際利率部分回落，通脹預(yù)期部分繼續(xù)回落，為2.6%，續(xù)創(chuàng)近半年以來新低?；卣{(diào)原因在于，由于12月議息會議前11月貨幣紀(jì)要公布及鮑威爾之前對經(jīng)濟(jì)發(fā)展講話，使得市場提前交易了明年聯(lián)邦基金利率的預(yù)期高點（5%附近），議息會議后導(dǎo)致利空出盡。
對于近期的判斷：當(dāng)前看，我們認(rèn)為市場已將消化了美聯(lián)儲進(jìn)入觀察期的信息，聯(lián)邦基金利率預(yù)期被設(shè)定在5%之后，市場就將開始交易經(jīng)濟(jì)走弱到來的具體時間和通脹回落的程度，由于前期已將加息高點預(yù)期交易完畢，因此市場短期或維持震蕩，建議投資者等待新加倉或入場機(jī)會，或者部分止盈。
但未來大邏輯仍不變：明年美國只會在“滯脹加深”和“衰退兌現(xiàn)”中搖擺，不管哪種都對貴金屬有利，目前看“滯脹加深”概率更高，此時白銀更具性價比，黃金漲幅目前看受限。
白銀方面，金銀現(xiàn)貨相對短缺指標(biāo)近期回落，但白銀相對黃金強勢仍未走完。我們認(rèn)為白銀如果回調(diào)至21.7-22美元/盎司（滬銀5000附近）可再加倉，前期多單部分止盈或繼續(xù)持有。
此外我們建議關(guān)注金銅比機(jī)會：我們四季報持續(xù)推薦的多金油比和多金銅比、空金銀比，目前金油比和金銀比已經(jīng)亮眼甚至有止盈可選項，而銅價近期伴隨美股和消費數(shù)據(jù)回落開始承壓，可關(guān)注這年底遲到的機(jī)會。
操作建議：1.單邊逢低吸納，COMEX金1720美元/盎司為底部，白銀逢回調(diào)吸納，22。5美元/盎司（滬銀5100附近）或可再進(jìn)場或加倉；2.多金銅比。前期多金油比、空金銀比止盈。
風(fēng)險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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