>> 銀河證券-每日晨報(bào)-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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銀河觀點(diǎn)集萃:
電子：以自主可控為基，以創(chuàng)新成就未來。建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備材料公司拓荊科技、華海清科、江豐電子、富創(chuàng)精密、北方華創(chuàng)、華峰測控等。功率半導(dǎo)體建議關(guān)注揚(yáng)杰科技、東微半導(dǎo)、斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣、天岳先進(jìn)、中瓷電子。汽車電子北京君正、雅創(chuàng)電子，東芯股份。模擬芯片建議關(guān)注納芯微、圣邦股份、帝奧微、雅創(chuàng)電子。消費(fèi)電子建議關(guān)注歌爾股份、立訊精密、賽騰股份等。面板、元器件及PCB關(guān)注：京東方、TCL科技、三利譜、三環(huán)集團(tuán)、潔美科技、佳禾智能、勝宏科技、博敏電子。
軍工：景氣分化，優(yōu)選新質(zhì)新域。短期看，首先，軍工板塊迎較長業(yè)績空窗期，行業(yè)中長期邏輯對(duì)估值影響凸顯，但景氣度仍存，估值調(diào)整下無須悲觀；其次，23年作為“十四五”承前啟后的一年，軍工板塊預(yù)期整體向好，尤其是陸軍、火箭軍、無人機(jī)、遠(yuǎn)程火箭彈、戰(zhàn)略彈和軍工信息安全等新領(lǐng)域或前期非優(yōu)先領(lǐng)域景氣度有望走高/回升；再次，軍工板塊估值分位數(shù)30%，提升空間較大。中期看，隨著行業(yè)產(chǎn)能和下游需求持續(xù)釋放，行業(yè)景氣度或?qū)⒊掷m(xù)走高，疊加疫情影響正逐漸趨弱，23年業(yè)績?cè)鲩L有望上臺(tái)階。建議“五維度”配置：1）新域新質(zhì)，包括無人裝備核心供應(yīng)商航天彩虹、航天電子、晶品特裝，遠(yuǎn)火供應(yīng)商北方導(dǎo)航，雷達(dá)/通信/電子對(duì)抗供應(yīng)商國博電子、盟升電子，軍工信息安全供應(yīng)商邦彥技術(shù)，軍工檢測提供商思科瑞；2）航空/航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，包括航發(fā)動(dòng)力、西部超導(dǎo)、中航光電、全信股份、寶鈦股份；3）導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈，包括新雷能、智明達(dá)、超卓航科；4）國產(chǎn)化提升受益標(biāo)的，包括紫光國微、振華科技和振華風(fēng)光;5）國企改革對(duì)業(yè)績?cè)鲩L改善標(biāo)的，包括中航西飛、七一二、中直股份和中航機(jī)電等。
家電：展望2023年，防疫政策優(yōu)化居民生活逐步回歸正常、地產(chǎn)竣工在政策托底下有望集中釋放等因素推動(dòng)需求邊際改善，出口雖然面臨壓力，但受海外去庫存逐步完成、海運(yùn)價(jià)格下降、匯率處于低位等因素影響下跌空間有限，原材料漲價(jià)壓力緩解也促使企業(yè)盈利能力提升。建議關(guān)注兩條投資主線，一、業(yè)績確定性強(qiáng)、估值處于低位的傳統(tǒng)家電龍頭，推薦美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家和老板電器。二、關(guān)注景氣度處于高位的細(xì)分行業(yè)龍頭，推薦科沃斯、石頭科技、億田智能。
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