久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情回顧：本周SW公用事業(yè)一級(jí)板塊下跌1.64%，在31個(gè)SW一級(jí)板塊中排名第15；滬深300下跌1.10%，上證綜指下跌1.22%，深圳成指下跌1.80%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.94%。細(xì)分子板塊中，火電下跌1.34%，水電下跌0.25%，光伏發(fā)電下跌4.35%，風(fēng)力發(fā)電下跌2.52%，電能綜合服務(wù)下跌1.99%，燃?xì)庀碌?.45%。
　　本周公用事業(yè)漲幅前五的個(gè)股分別為ST升達(dá)（+19.17%)、樂山電力（+6.37%)、黔源電力（+5.72%)、金房節(jié)能（+5.06%)、佛燃能源（+3.41%)；周跌幅前五的個(gè)股分別為深南電A（-6.35%)、中泰股份（-5.70%)、桂冠電力（-5.69%)、新奧股份（-5.46%)、太陽(yáng)能（-5.42%)。
　　本周重點(diǎn)事件：進(jìn)入冬季，多地進(jìn)入電力緊平衡階段。
　　1）甘肅：12月11日，甘肅全省用電負(fù)荷達(dá)到1,997萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)3.96%，再創(chuàng)歷史新高。截至2022年9月30日，甘肅全省發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)6,515萬(wàn)千瓦，其中新能源裝機(jī)3,258萬(wàn)千瓦，占電源總裝機(jī)的50.01%，包括水電在內(nèi)的清潔能源裝機(jī)比達(dá)64.87%，均創(chuàng)歷史新高。我們認(rèn)為甘肅電力緊缺原因?yàn)?者疊加：1）甘肅新能源裝機(jī)占比近半，但由于新能源出力不穩(wěn)定性且光伏夜間不出力；2）疊加進(jìn)入冬季，居民及第三產(chǎn)業(yè)用電需求大增；3）水電進(jìn)入枯水期，出力處于全年較低水平。
　　2）貴州：12月12日，貴州電網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于對(duì)電解鋁企業(yè)實(shí)施負(fù)荷管理有關(guān)要求的通知》。貴州電網(wǎng)表示，11月底以來，全省氣溫驟降，用電量迅速攀升，受高熱值煤不足影響，在電力外送降至最低水平的情況下，水電被迫超發(fā)滿足省內(nèi)電力供應(yīng)需求。2021年末全省電力裝機(jī)容量7,573.28萬(wàn)千瓦。其中，火電裝機(jī)容量3,572.49萬(wàn)千瓦；水電裝機(jī)容量2,283.33萬(wàn)千瓦；并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量1,137.00萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)7.6%。
　　3）云南：9月10日起，云南電解鋁行業(yè)進(jìn)入第一輪限電模式，初步壓減10%用電負(fù)荷，部分在投的電解鋁產(chǎn)能也被叫停，受影響產(chǎn)能達(dá)到50萬(wàn)噸左右。之后，云南地區(qū)耗電大戶電解鋁企業(yè)又經(jīng)歷第二輪限產(chǎn)限電，壓減用電負(fù)荷加大至15%-30%不等，受影響產(chǎn)能約在80萬(wàn)噸至155萬(wàn)噸。截至2022年9月底，云南省發(fā)電裝機(jī)容量為10,871.13萬(wàn)千瓦，其中水電8,002.28萬(wàn)千瓦、火電1,533.55萬(wàn)千瓦、風(fēng)電883.3萬(wàn)千瓦、光伏發(fā)電452萬(wàn)千瓦。我們認(rèn)為云南限電主要由于進(jìn)入冬季，水電出力水平大幅下降而導(dǎo)致整體電力緊平衡。
　　電力緊平衡省份特點(diǎn)主要有:1）水電裝機(jī)占比高：進(jìn)入冬季水電進(jìn)入枯水期，出力在全年中處于較低水平；2）新能源裝機(jī)占比高：新能源發(fā)電量逐漸提升，但新能源出力具備不可預(yù)見性且光伏夜間不出力，隨著第三產(chǎn)業(yè)及居民用電占比不斷提升，用電供需矛盾顯現(xiàn)。
　　我們認(rèn)為全國(guó)電力緊缺，直接利好具備調(diào)節(jié)能力的火電。建議關(guān)注火電運(yùn)營(yíng)商：華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：權(quán)益市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；上網(wǎng)電價(jià)超預(yù)期下行，煤價(jià)超預(yù)期上漲，用電需求下滑，水電來水不及預(yù)期，行業(yè)改革進(jìn)度低于預(yù)期等。